天康生物(002100)26日晚間公告，公司以自有資金開(kāi)展總額不超過(guò)10億元的商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，以規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)品、原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，減少因原料價(jià)格波動(dòng)造成的產(chǎn)品成本波動(dòng)，控制公司與大宗原料相關(guān)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，保證產(chǎn)品成本相對(duì)穩(wěn)定，降低對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)影響。套期保值期貨品種為大商所掛牌交易的玉米、豆粕、大豆、豆油、棕油、雞蛋、生豬等期貨及期權(quán)合約，鄭商所掛牌交易的鄭麥、菜油、菜粕等期貨及期權(quán)合約。

公告全文

天康生物股份有限公司關(guān)于開(kāi)展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的可行性分析報(bào)告

一、開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)的目的和必要性

天康生物股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”)及全資子公司從事商品期貨交易，目的是充分利用期貨市場(chǎng)的套期保值功能，規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)品、原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，減少因原料價(jià)格波動(dòng)造成的產(chǎn)品成本波動(dòng)，保證產(chǎn)品成本的相對(duì)穩(wěn)定，降低對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)影響，保障公司與大宗原料相關(guān)的業(yè)務(wù)能夠控制風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。近年來(lái)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷發(fā)展，商品期貨市場(chǎng)的交易波動(dòng)已經(jīng)直接影響公司產(chǎn)品原料的采購(gòu)活動(dòng)，合理開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)能夠在公司業(yè)務(wù)擴(kuò)增的基礎(chǔ)上，降低價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響，保證公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本和產(chǎn)成品售價(jià)的相對(duì)穩(wěn)定，為公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)助力。

公司于 2022 年 1 月 26 日召開(kāi)了第七屆董事會(huì)第二十四次(臨時(shí))會(huì)議，審議通過(guò)了公司《關(guān)于開(kāi)展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案》，同意公司以自有資金開(kāi)展總額不超過(guò)人民幣 10 億元的商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)有效期及授權(quán)期限自本議案經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)之日起 12 個(gè)月有效。

二、商品期貨套期保值業(yè)務(wù)基本情況

(一)期貨品種

公司進(jìn)行商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，期貨品種僅限于與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的產(chǎn)品或者所需的原材料，套保策略根據(jù)公司的現(xiàn)貨頭寸制定買(mǎi)入或賣(mài)出進(jìn)行保值，套期保值期貨品種：大連商品期貨交易所掛牌交易的玉米、豆粕、大豆、豆油、棕油、雞蛋、生豬等期貨及期權(quán)合約、鄭州商品期貨交易所掛牌交易的鄭麥、菜油、菜粕等期貨及期權(quán)合約。

(二)投入的資金金額

公司根據(jù) 2022 年可操作原料的使用規(guī)模，預(yù)計(jì)套期保值業(yè)務(wù)使用資金不超過(guò)人民幣 10 億元。如擬投入資金有必要超過(guò)人民幣 10 億元的，應(yīng)將關(guān)于增加期貨套期保值投入總額的議案及其分析報(bào)告和具體實(shí)施方案提交公司董事會(huì)審議批準(zhǔn)，并按公司《天康生物股份有限公司商品期貨套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度(修訂稿)》的規(guī)定執(zhí)行。

(三)資金來(lái)源：公司自有資金。

(四)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)的期限及授權(quán)：根據(jù)《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第 1 號(hào)——主板上市公司規(guī)范運(yùn)作》以及《公司章程》等的相關(guān)規(guī)定，為便于業(yè)務(wù)開(kāi)展，董事會(huì)提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)管理層在上述數(shù)量及金額范圍內(nèi)行使相關(guān)決策權(quán)，該業(yè)務(wù)有效期及授權(quán)期限自本議案經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)之日起 12個(gè)月有效。本次套期保值事項(xiàng)尚需提交公司 2022 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議。

三、期貨套期保值業(yè)務(wù)的可行性分析

公司主要業(yè)務(wù)是飼料、養(yǎng)殖、蛋白油脂加工、玉米收儲(chǔ)，飼料原料及油脂蛋白各類(lèi)產(chǎn)品其市場(chǎng)價(jià)格的漲跌對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)有較大影響。近年來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及自然環(huán)境變化的影響，公司原材料及產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)大幅波動(dòng)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在合理的范圍內(nèi)進(jìn)行套期保值，有助于公司有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖原材料及產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，穩(wěn)定年度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，減少和降低原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。

公司已制定《商品期貨套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度(修訂稿)》，該制度對(duì)公司開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)的審批權(quán)限、內(nèi)部審核流程、風(fēng)險(xiǎn)處理程序等作出了明確規(guī)定。同時(shí)，公司設(shè)立“期貨業(yè)務(wù)決策委員會(huì)”及“風(fēng)控小組”，管理公司期貨套期保值業(yè)務(wù)。董事會(huì)授權(quán)總經(jīng)理主管該業(yè)務(wù)，擔(dān)任決策委員會(huì)主任；風(fēng)控小組依據(jù)風(fēng)控制度對(duì)期貨業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。參與投資的人員具備多年期貨市場(chǎng)交易經(jīng)驗(yàn)，并充分理解相關(guān)業(yè)務(wù)投資的風(fēng)險(xiǎn)，公司將嚴(yán)格執(zhí)行管理制度相關(guān)要求。

四、套期保值的風(fēng)險(xiǎn)分析

公司進(jìn)行的商品期貨套期保值業(yè)務(wù)遵循的是鎖定原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、套期保值的原則，因此在簽訂套期保值合約及平倉(cāng)時(shí)進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制。

商品期貨套期保值操作可以降低材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司的影響，使公司專(zhuān)注于業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，在材料價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)時(shí)，仍保持一個(gè)穩(wěn)定的利潤(rùn)水平，但同時(shí)也會(huì)存在一定風(fēng)險(xiǎn)：

1、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：期貨行情變動(dòng)較大，可能產(chǎn)生價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。理論上，各交易品種在交割期的期貨市場(chǎng)價(jià)格和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)回歸一致，極個(gè)別的非理性市場(chǎng)情況下，可能出現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨價(jià)格在交割期仍然不能回歸，因此出現(xiàn)系

統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事件，從而對(duì)公司的套期保值操作方案帶來(lái)影響，甚至造成損失。

2、資金風(fēng)險(xiǎn)：期貨交易采取保證金和逐日盯市制度，如投入金額過(guò)大，可能造成資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至因?yàn)閬?lái)不及補(bǔ)充保證金而被強(qiáng)行平倉(cāng)帶來(lái)實(shí)際損失。

3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：可能因?yàn)橛?jì)算機(jī)系統(tǒng)不完備導(dǎo)致技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

4、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)：期貨交易專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，復(fù)雜程度較高，可能會(huì)由于內(nèi)控制度不完善而造成風(fēng)險(xiǎn)。

5、政策風(fēng)險(xiǎn)：期貨、期權(quán)市場(chǎng)法律法規(guī)等政策如發(fā)生重大變化，可能引起市場(chǎng)波動(dòng)或無(wú)法交易，從而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

五、公司采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施

為做到有效防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，公司期貨套期保值業(yè)務(wù)必須嚴(yán)格按照公司《商品期貨套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度(修訂稿)》的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，同時(shí)，嚴(yán)格按照深圳證券交易所關(guān)于商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的有關(guān)要求操作。套期保值業(yè)務(wù)過(guò)程中的保值計(jì)劃、交易進(jìn)程管理由公司期貨部門(mén)、各事業(yè)部采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售部門(mén)具體實(shí)施，整個(gè)過(guò)程由公司財(cái)務(wù)部門(mén)、審計(jì)部門(mén)、法務(wù)部門(mén)、證券部門(mén)聯(lián)合組成的風(fēng)控小組對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。公司將嚴(yán)格控制套期保值業(yè)務(wù)的資金規(guī)模，不會(huì)影響公司正常經(jīng)營(yíng)。

六、結(jié)論

綜上，在保證正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提下，公司(含合并報(bào)表范圍內(nèi)子公司)以自有資金開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)是切實(shí)可行的，有利于規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保證公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本和產(chǎn)成品售價(jià)的相對(duì)穩(wěn)定，為公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)助力。

天康生物股份有限公司董事會(huì)

二○二二年一月二十七日

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）