機(jī)構(gòu)：零關(guān)稅政策是花生跌破8000主要原因嗎？

來源：申銀萬國期貨時間：2022-01-17 16:35:58

摘要

花生及花生制品零關(guān)稅政策實(shí)施時間還未公布，目前我國已對已經(jīng)逐步對蘇丹、塞內(nèi)加爾和埃塞俄比亞的花生采取零進(jìn)口關(guān)稅政策，因此零關(guān)稅公告對花生影響比較小。

零關(guān)稅實(shí)施后可能增加來自非洲國家花生油進(jìn)口量，但是花生進(jìn)口量或?qū)p少，此消彼長，此外我國花生油和花生粕供應(yīng)以國內(nèi)壓榨為主，進(jìn)口增幅預(yù)計也是有限。

預(yù)計我國花生主要進(jìn)口國新季供應(yīng)出口增加，國內(nèi)舊作總體產(chǎn)量增加，盡管國內(nèi)渠道庫存下降，但是供應(yīng)終歸需要釋放，在需求無顯著改善情況下，預(yù)計花生壓力最大的時候還是在年后，維持之前的判斷。

花生2201合約受到進(jìn)口米影響較少，新米未集中到港，陳米品質(zhì)較差，不適于交割，盤面最終還是向國產(chǎn)米靠攏。2204合約可以參考2110合約，進(jìn)口米和國產(chǎn)米攙兌用于交割，盤面會受到進(jìn)口米影響，即使按照現(xiàn)在進(jìn)口米及國產(chǎn)米價格，預(yù)計最后2204合約價格可能在7200元/噸附近，甚至可能跌破7000元/噸。

01 花生及花生油零關(guān)稅政策影響有限

2021年12月國務(wù)院稅則委員會發(fā)布通告，按照我國給予最不發(fā)達(dá)國家部分產(chǎn)品零關(guān)稅待遇的有關(guān)承諾，擴(kuò)大與我國建交的最不發(fā)達(dá)國家輸華零關(guān)稅待遇的產(chǎn)品范圍，對原產(chǎn)于最不發(fā)達(dá)國家98%的稅目產(chǎn)品，適用稅率為零的特惠稅率。適用國家和實(shí)施時間根據(jù)我與相關(guān)國家的換文進(jìn)展，由國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會另行公布。

圖1:最不發(fā)達(dá)國家產(chǎn)品零關(guān)稅待遇公告

資料來源：稅委會公告〔2021〕8號，申萬期貨研究所

2021年9月27日，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(UNCTAD)發(fā)布《2021年最不發(fā)達(dá)國家報告》指出，發(fā)展和提高生產(chǎn)能力對于最不發(fā)達(dá)國家至關(guān)重要。50年前，聯(lián)合國設(shè)立了最不發(fā)達(dá)國家類別。最不發(fā)達(dá)國家從1971年的25個增加到1991年的52個，現(xiàn)在的數(shù)目是46個，分布為非洲33個，亞洲9個，加勒比地區(qū)1個、太平洋地區(qū)3個。

最不發(fā)達(dá)國家的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)有三項(xiàng)。一是收入標(biāo)準(zhǔn)，即以美元為單位的人均國民總收入三年平均估計數(shù)；二是人力資產(chǎn)指數(shù)，包括健康和教育兩個分類指數(shù)。健康分類指數(shù)包括五歲以下兒童死亡率、產(chǎn)婦死亡率和發(fā)育不良比率等三個指標(biāo)。教育分類指數(shù)包括中學(xué)總?cè)雽W(xué)率、成人識字率和中學(xué)總?cè)雽W(xué)率、性別均等指數(shù)；三是經(jīng)濟(jì)和環(huán)境脆弱性指數(shù)，具體分項(xiàng)指數(shù)包括農(nóng)牧業(yè)林業(yè)和漁業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的份額、偏遠(yuǎn)和內(nèi)陸地理位置、商品出口集中及貨物和服務(wù)出口的不穩(wěn)定性、低海拔沿海地區(qū)人口比例、旱地生活人口比例、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)不穩(wěn)定性和災(zāi)害受害者。

其中非洲的33個國家為安哥拉、貝寧、布基納法索、布隆迪、中非、乍得、科摩羅、剛果(金)、多哥、厄立特里亞、埃塞俄比亞、岡比亞、幾內(nèi)亞、幾內(nèi)亞比紹、萊索托、利比里亞、馬達(dá)加斯加、馬拉維、馬里、毛里塔尼亞、莫桑比克、尼日爾、盧旺達(dá)、吉布提、塞內(nèi)加爾、塞拉利昂、索馬里、南蘇丹、蘇丹、圣多美和普林西比、坦桑尼亞、烏干達(dá)、贊比亞。

圖2:全球花生主產(chǎn)區(qū)分布

資料來源：USDA，申萬期貨研究所

而非洲是我國花生主要進(jìn)口國，2021年1-11月累計進(jìn)口花生98萬噸，其中從蘇丹、塞內(nèi)加爾及埃塞俄比亞分別進(jìn)口41萬噸、33萬噸和1.5萬噸，占總進(jìn)口量的77%。

全球十大花生主產(chǎn)國中有尼日利亞、蘇丹、塞內(nèi)加爾和坦桑尼亞。而蘇丹、塞內(nèi)加爾、埃塞俄比亞和坦桑尼亞目前仍為最不發(fā)達(dá)國家，尼日利亞已不是最不發(fā)達(dá)國家。

我國已經(jīng)逐步對蘇丹、塞內(nèi)加爾和埃塞俄比亞的花生采取零進(jìn)口關(guān)稅政策，而坦桑尼亞的花生產(chǎn)量是以上四個多家最低的，因此零關(guān)稅公告對花生影響比較小。

表1:花生及其產(chǎn)品特惠稅率表

資料來源：稅委會公告〔2021〕8號，海關(guān)總署，申萬期貨研究所

目前我國從非洲進(jìn)口花生油和花生粕還不是零關(guān)稅，盡管后期采用零關(guān)稅，但現(xiàn)在印度、巴西和蘇丹是我國花生油主要進(jìn)口國。

圖3:我國花生油月度累計進(jìn)口量(噸)

資料來源：海關(guān)總署，申萬期貨研究所

2021年1-11月累計進(jìn)口花生油27萬噸，進(jìn)口量處于歷年同期最高，其中巴西4.6萬噸，印度16.5萬噸，蘇丹2.5萬噸，塞內(nèi)加爾和蘇丹僅占總進(jìn)口的10%。零關(guān)稅實(shí)施后可能增加來自非洲國家花生油進(jìn)口量，但是花生進(jìn)口量或?qū)p少，此消彼長，此外我國花生油供應(yīng)以國內(nèi)壓榨為主，進(jìn)口增幅預(yù)計也是有限。

圖4:我國花生粕度累計進(jìn)口量(千克)

資料來源：海關(guān)總署，申萬期貨研究所

2021年1-11月累計進(jìn)口花生粕4.43萬噸，低于去年同期的8.98萬噸，花生粕主要進(jìn)口國是蘇丹，但是近幾年中2019年進(jìn)口最多，也只有11萬噸。我國花生粕供應(yīng)主要還是壓榨為主，此外花生粕屬于雜粕，因?yàn)榘被峤M成欠佳及易受黃曲霉毒素污染，在飼料添加比例受限，因此零關(guān)稅政策實(shí)施后從非洲國家進(jìn)口花生粕可能增加，但是數(shù)量可能不大。

02 我國花生主要進(jìn)口國新季出口將小幅增加

圖5:全球花生供需平衡表(百萬噸，%)

資料來源：USDA，申萬期貨研究所

USDA12月報告中上調(diào)21/22年度產(chǎn)量5萬噸至5063萬噸，產(chǎn)量連續(xù)三年增加，比20/21年增產(chǎn)108萬噸，出口下調(diào)2萬噸至467萬噸，比20/21年度減少1萬噸，壓榨比20/21年度增加11萬噸至1999萬噸，庫存減少52萬噸至385萬噸，庫消比從17.75%減少至15.61%。

圖6:塞內(nèi)加爾花生供需平衡表(千噸，%)

資料來源：USDA，申萬期貨研究所

圖7:蘇丹花生供需平衡表(千噸，%)

資料來源：USDA，申萬期貨研究所

21/22年度塞內(nèi)加爾花生預(yù)計減產(chǎn)9.7萬噸至170萬噸，出口維持50萬噸，國內(nèi)消費(fèi)小幅升高至121萬噸，庫存減少至57.2萬噸，庫消比減少至33.45%。

21/22年度蘇丹花生產(chǎn)量預(yù)計增加10萬噸至250萬噸，出口上調(diào)4萬噸至40萬噸，國內(nèi)消費(fèi)增加2.5萬噸至241.5萬噸，庫存減少至33.5萬噸，庫消比減少至11.9%。

我國花生第三大進(jìn)口國是美國，2021年1-11月我國從以上三個國際累計進(jìn)口91萬噸花生，占總進(jìn)口的93%。

圖8:美國花生供需平衡表(千噸，%)

資料來源：USDA，申萬期貨研究所

21/22年度美國花生產(chǎn)量預(yù)計增加3.9萬噸至283.2萬噸，出口下調(diào)3.1萬噸至61.2萬噸，國內(nèi)消費(fèi)減少4.6萬噸至222.7萬噸，庫存升高4.5至93.8萬噸，庫消比增加至33.04%。

總體上我國花生主要進(jìn)口國新季出口供應(yīng)將小幅增加。

03 國內(nèi)花生盤面持續(xù)下跌

圖9:山東青島油料米花生現(xiàn)貨、花生主力合約收盤價及基差(元/噸)