在投資方面，中國平安(601318)正在品嘗著兩種滋味：

一邊，參與新方正集團(tuán)股權(quán)投資積極推進(jìn)，順利拿下控股權(quán)；另一邊，被迫成為華夏幸福(600340)第一大股東，在焦急等待著華夏幸福的債務(wù)重組，以減少虧損。

面對如此現(xiàn)實的“冰與火“，平安資管迎來了新的掌門人。

火熱推進(jìn)醫(yī)療布局

平安拿下“新方正”66.51%控股權(quán)

2月6日，中國平安發(fā)布公告稱，1月30日，平安人壽收到《中國銀保監(jiān)會關(guān)于中國平安人壽保險股份有限公司股權(quán)投資新方正集團(tuán)的批復(fù)》，銀保監(jiān)會同意平安人壽投資新方正集團(tuán)。

按照此前《重整投資協(xié)議》的約定，及重整主體的債權(quán)人對債權(quán)清償方案選擇情況，平安人壽將出資約482億元受讓新方正集團(tuán)約 66.51%的股權(quán)，成為新方正集團(tuán)名副其實的控股股東。這一投資的落定，標(biāo)志著中國平安將開啟以新北大方正為主要資源的醫(yī)療板塊的布局。

眾所周知，方正集團(tuán)的前身是“北京大學(xué)新技術(shù)公司”，成立于1986年，經(jīng)過30多年的發(fā)展，當(dāng)下的方正集團(tuán)已經(jīng)是一個業(yè)務(wù)涵括信息技術(shù)、醫(yī)療醫(yī)藥、金融產(chǎn)業(yè)、大宗商品貿(mào)易與地產(chǎn)五大板塊的綜合性大型集團(tuán)。

尤其是醫(yī)療資源方面，“北大”兩字就具有足夠的分量。無論是北大第一醫(yī)院，第二醫(yī)院，第三醫(yī)院，還是北大國際醫(yī)院，亦或是北大口腔醫(yī)院等，都在醫(yī)療界占據(jù)很重要的位置。而且，與北大人才科技資源相銜接的優(yōu)勢，也讓這些醫(yī)療資源有著豐富且高水平的人才供給。

由于看好這些醫(yī)療資源，平安堅定了積極爭取方正集團(tuán)重整的“參與權(quán)”。不過，對于平安參與方正集團(tuán)的重整，接盤原方正集團(tuán)的部分債務(wù)一事，市場上眾說紛紜，有人說 “虧了”，有人說“賺了”，到底是虧是賺，或許只有平安自己知曉。

2021年4月30日

方正怎么啦？中國平安擬507億接盤新方正70%股權(quán)！看中了什么？

2021年5月2日

獨家周評 | 從方正集團(tuán)“贅婿”之路，看平安集團(tuán)“喝湯與吃肉”

且不論參與方正集團(tuán)重整一事的盈與虧，單從平安接觸該事件的初衷就能知曉，這是為了日后的戰(zhàn)略發(fā)展做鋪墊。

在平安決定參與方正集團(tuán)重整時曾表示，此舉是為了進(jìn)一步深化醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局，將北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)下屬優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源與保險專業(yè)能力、醫(yī)療科技能力緊密結(jié)合，構(gòu)建“有場景、有服務(wù)、有溫度、有頻率”的醫(yī)療健康生態(tài)圈，打造未來價值持續(xù)增長的新引擎。

1月31日，平安也在官方微信平臺發(fā)布的消息中稱，2021年10月28日，中國平安首批高端健康管理中心在北京、深圳兩地同步掛牌成立，該批健康管理中心分別依托北大國際醫(yī)院和平安龍華醫(yī)院等醫(yī)療資源，為客戶提供預(yù)防、醫(yī)療、康復(fù)等全閉環(huán)健康管理服務(wù)。這是平安在高端健康管理領(lǐng)域的重要布局，也是“保險+健康”創(chuàng)新服務(wù)模式的全新探索。

平安集團(tuán)董事長馬明哲也曾表示，金融是平安的現(xiàn)在時，醫(yī)療是平安的未來時。也就是說，對于醫(yī)療平安有著更大的“野心”，而方正集團(tuán)的重組，恰好給平安提供了機(jī)會。

如今，這一戰(zhàn)略投資已落地。

華夏幸福重組生變

短期陣痛猶在

就在平安積極籌劃投資新方正集團(tuán)，心甘情愿為其還債時，另一樁投資是非不斷，因華夏幸福的巨虧而受到牽連。近期，華夏幸福的債務(wù)重組事項更是新生變故。

近日，中融信托發(fā)布臨時管理報告稱，由于華夏幸福提供的債務(wù)重組條件違背了《債務(wù)重組計劃》和債務(wù)化解工作的原則，且債務(wù)重組條件仍存在較大的風(fēng)險，為了保護(hù)委托人的利益，作為受托人中融信托暫時無法代表本信托計劃加入華夏幸福債委會，或代表本信托計劃接受華夏幸福目前的債務(wù)重組方案、簽署《債務(wù)重組協(xié)議》。

也就是說，此前華夏幸福擬通過債務(wù)重組來還債的計劃出現(xiàn)變故。雖然在中融信托發(fā)布公告后，華夏幸福也在第一時間表示已經(jīng)與中融信托進(jìn)行多輪協(xié)商，正在對協(xié)議具體內(nèi)容做進(jìn)一步詳細(xì)溝通，但中融信托最終是否繼續(xù)參與華夏幸福的債務(wù)重組一事仍存有很大的不確定性。

當(dāng)然，談及華夏幸福的債務(wù)問題，繞不開的一大主角、大股東是平安。作為“被動”成為華夏幸福大股東的平安，其實在華夏幸福上已經(jīng)填補(bǔ)了不少資金。

自2021年以來，因華夏幸福爆雷，陷入流動性危機(jī)，平安也深受影響，不但股價下跌，公司盈利也開始“縮水”。

數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，平安對華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)計提資產(chǎn)減值359億元；2021年前三季度，平安歸屬于母公司股東的凈利潤為816.38億元，同比下降20.8%，將下降的主要原因歸咎于對華夏幸福相關(guān)投資資產(chǎn)進(jìn)行減值計提等調(diào)整的影響。

可見，對于華夏幸福的處境，平安當(dāng)下也進(jìn)退兩難，“不想?yún)⑴c但又不得不參與”。2021年10月，華夏幸福表示要通過賣出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)回籠資金、出售資產(chǎn)帶走債務(wù)、現(xiàn)金清償、債務(wù)展期等方式分批實現(xiàn)債務(wù)化解，這樣的處置效果如何，從如今的華夏幸福現(xiàn)狀便知一二。

1月29日，華夏幸福公告稱收到上海證券交易所關(guān)于公司業(yè)績預(yù)告事項的問詢函，在這份問詢函中，華夏幸福預(yù)計的2021年業(yè)績情況提前曝光：

“2021年度歸母凈利潤虧損331億-391億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤虧損318億-328億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，且較2021年三季報虧損金額明顯擴(kuò)大?！?/p>

值得一提的是，此前中信建投曾分析認(rèn)為，華夏幸福債務(wù)重組計劃超預(yù)期，預(yù)計平安的債務(wù)本金均將獲得償付，后續(xù)無需再次計提債權(quán)減值，且存在減值轉(zhuǎn)回的可能；同時，預(yù)計平安后續(xù)亦無需再次計提對華夏幸福的股權(quán)減值，雖然長期股權(quán)投資計提減值無法轉(zhuǎn)回，但將隨著華夏幸福運(yùn)營好轉(zhuǎn)恢復(fù)“造血”能力而提振，也可在資產(chǎn)處置時一并轉(zhuǎn)回。

按照這樣的邏輯，如今華夏幸福的虧損金額在2021年四季度進(jìn)一步加大，債務(wù)重組計劃也出現(xiàn)變故，這或許也將對平安減值轉(zhuǎn)回、挽回部分損失的進(jìn)度產(chǎn)生影響。

資管迎新掌門人

人員調(diào)整或成關(guān)鍵

一冷一熱的處境下，平安如何平衡“冰與火”之間的溫差，反思投資中的得失，備受關(guān)注。

就在平安人壽投資新方正集團(tuán)獲批，華夏幸福債務(wù)重組出現(xiàn)新變故之際，平安對投資領(lǐng)域的高管正在進(jìn)行調(diào)整。2月7日，銀保監(jiān)會披露，核準(zhǔn)黃勇?lián)纹桨操Y管董事長的任職資格。

作為華夏幸福的主要債權(quán)人之一，平安資管曾斥資180億元拿下華夏幸福25.25%的股份。如今華夏幸福的困局也在影響著平安資管的發(fā)展，此次人事調(diào)整是否能對平安應(yīng)對華夏幸福債務(wù)所有改善，仍待時間考驗。

除了調(diào)整平安資管的高管外，平安還調(diào)整了集團(tuán)的首席投資執(zhí)行官。

2022年1月20日，平安發(fā)布公告稱，擬任命鄧斌出任平安集團(tuán)首席投資執(zhí)行官（CIO）。陳德賢因個人年齡原因卸任，將繼續(xù)擔(dān)任集團(tuán)投資管理委員會主任。 有媒體報道，中國平安強(qiáng)調(diào)投資策略和資產(chǎn)配置不會發(fā)生重大變化，投資策略仍然聚焦于縮短資產(chǎn)負(fù)債久期缺口，積極把握時點和行業(yè)，增厚投資收益等。

除此之外，近期有媒體稱，平安系正醞釀從人事層面介入對方正證券(601901)的管理，來自平安理財?shù)囊幻吖軐⒖战抵练秸C券擔(dān)任高管。雖然此消息被方正證券否認(rèn)，但作為新方正集團(tuán)的控股股東，未來的人事安排也會在預(yù)料之中。

所謂戰(zhàn)略布局，人事先行。通過人事調(diào)整來規(guī)劃公司未來的計劃，或許是平安處理這些大事的關(guān)鍵所在。無論是重組新方正集團(tuán)，還是應(yīng)對華夏幸福債務(wù)問題，都將成為重要看點，『A智慧?！粚⒊掷m(xù)關(guān)注。

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