94只債券中債隱含評(píng)級(jí)下調(diào) 17省份城投債利差下行｜債市風(fēng)控周報(bào)

來源：東方財(cái)富網(wǎng) 時(shí)間：2022-04-03 19:21:49

市場(chǎng)聚焦

1.當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月31日，美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)同比上漲6.4%，高于1月修正值6%，為1982年以來的最大漲幅，創(chuàng)40年來新高。與此同時(shí)，作為美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)，剔除食品和能源價(jià)格的核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)2月同比上漲5.4%，高于1月份的5.2%，創(chuàng)下1983年以來的最大漲幅。(來源：央視新聞)

2.3月31日，國(guó)家財(cái)政部公布第二季度國(guó)債發(fā)行計(jì)劃，文件顯示4-6月累計(jì)將發(fā)行21期記賬式付息國(guó)債，13期記賬式貼現(xiàn)國(guó)債和6期儲(chǔ)蓄國(guó)債。(來源：財(cái)政部官網(wǎng))

3.3月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布公告，3月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.5%、48.4%和48.8%，低于上月0.7、3.2和2.4個(gè)百分點(diǎn)，三大指數(shù)均降至臨界點(diǎn)以下，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體景氣水平有所回落。(來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng))

4. 3月29日，央行發(fā)布公告稱，為提高銀行永續(xù)債的市場(chǎng)流動(dòng)性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，中國(guó)人民銀行于2022年3月29日開展了央行票據(jù)互換(CBS)操作，操作量50億元，期限3個(gè)月，費(fèi)率0.10%。本次操作面向公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商公開招標(biāo)，中標(biāo)機(jī)構(gòu)包括國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行、證券公司等各類金融機(jī)構(gòu)。(來源：央行官網(wǎng))

5.3月25日，央行發(fā)布公告稱，2021年四季度，人民銀行完成了對(duì)4398家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的央行評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)結(jié)果顯示，大部分機(jī)構(gòu)在安全邊界內(nèi)(1-7級(jí))，高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)(8-D級(jí))連續(xù)6個(gè)季度下降，較峰值壓降過半。4398家參評(píng)機(jī)構(gòu)中包含大型銀行24家、中小銀行3997家、非銀行機(jī)構(gòu)377家。(來源：央行官網(wǎng))

債市負(fù)面

信用評(píng)級(jí)下調(diào)

【3月31日，聯(lián)合資信發(fā)布公告稱，決定將安慶經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司發(fā)行的‘21安經(jīng)01’、‘21安經(jīng)開債’的債項(xiàng)信用等級(jí)均由AA+調(diào)整至AA】

事件原因：武漢信用風(fēng)險(xiǎn)管理融資擔(dān)保有限公司為‘21安經(jīng)開債’ ‘21安經(jīng)01’提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保。近期，聯(lián)合資信對(duì)武漢信用擔(dān)保進(jìn)行了主體評(píng)級(jí)，依據(jù)武漢信用擔(dān)保提供的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)情況數(shù)據(jù)，聯(lián)合資信認(rèn)為其作為武漢市屬最大的融資擔(dān)保公司，在武漢金融控股(集團(tuán))有限公司金融業(yè)務(wù)板塊中具有重要的戰(zhàn)略意義，具有一定區(qū)域重要性。但其存在三類資產(chǎn)調(diào)整壓力大、杠桿水平較高等不利因素；在宏觀經(jīng)濟(jì)整體下行背景下，信用風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，對(duì)其業(yè)務(wù)帶來一定壓力，因此武漢信用擔(dān)保整體代償能力有所下降。

圖片來源：Choice數(shù)據(jù)

【3月29日，聯(lián)合資信發(fā)布公告稱，決定將蘇寧易購(gòu)集團(tuán)股份有限公司發(fā)行的‘20云享A’、‘20云享B’的債項(xiàng)信用等級(jí)由AAA調(diào)整至AA+】

圖片來源：Choice數(shù)據(jù)

中債隱含評(píng)級(jí)下調(diào)

【本周共有94只債券(含ABS)的中債隱含評(píng)級(jí)下調(diào)，涉及發(fā)債主體共21家】

本周中債隱含評(píng)級(jí)下調(diào)的債券主要集中在房地產(chǎn)、建筑、金融、醫(yī)藥生物、有色金屬、休閑生活及專業(yè)服務(wù)等行業(yè)。

圖片來源：Choice數(shù)據(jù)

重大事件

交易異常引起的停牌事件

標(biāo)準(zhǔn)券折算率大幅下調(diào)

【本周公告統(tǒng)計(jì)：共有87只債券的標(biāo)準(zhǔn)券折算率大幅下調(diào)(下調(diào)幅度超過10%)】

值得注意的是，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司發(fā)行的多只債券出現(xiàn)折算率大幅下調(diào)的情況，其中最大下調(diào)幅度達(dá)到-100%。

圖片來源：Choice數(shù)據(jù)

取消發(fā)行

【本周共有6只債券取消發(fā)行】

城投債一覽

信用利差梯隊(duì)分布

各省城投利差變化情況

注：1、城投債收益率取基準(zhǔn)日期對(duì)應(yīng)的中債估值，若無數(shù)據(jù)則補(bǔ)入當(dāng)日的中證/上清所估值數(shù)據(jù)或當(dāng)日行情數(shù)據(jù)。

2、利差基準(zhǔn)基于中債國(guó)開債收益率曲線插值得到，城投債利差=城投債收益率-利差基準(zhǔn)。

各省城投分評(píng)級(jí)利差變化情況

注：1、上表的利差變化指4月1日相較于3月25日的漲跌情況。

2、上表將上行幅度超過3bp的利差變化標(biāo)注為淺綠色，將下行幅度超過3bp的利差變化標(biāo)注為淺紅色。

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