“蜜月期”僅一年有余泰康擬清倉陽光城

來源：證券時報時間：2022-02-11 07:48:09

證券時報記者劉敬元

耗資33.78億元戰(zhàn)略入股陽光城(000671)一年多后，泰康“根據(jù)公司資產(chǎn)配置需求和相關(guān)投資決策”做出減持決定，計劃在未來6個多月內(nèi)幾近清倉式減持陽光城。2月9日，陽光城公告了這一信息。此前不久，泰康系剛于去年12月對陽光城有過一輪不小的“割肉”減持。

2020年9月，陽光城官宣泰康戰(zhàn)略入股，如今看來二者聯(lián)姻的“蜜月期”并不長。這是否反映了險資之于地產(chǎn)股的態(tài)度？

計劃清倉式減持

2月9日，陽光城公告，泰康人壽計劃在未來6個多月內(nèi)通過集中競價交易、大宗交易方式，減持公司股票不超過1.65億股（165174779股），占公司總股本的3.99%。

目前，泰康人壽對陽光城持股165201279股，若按計劃上限完成減持，則泰康人壽持股僅剩2.65萬股，減持比例超過99.98%，近乎清倉。

2020年9月，泰康對陽光城的投資頗受關(guān)注。彼時，泰康保險集團(tuán)旗下子公司泰康人壽和泰康養(yǎng)老合計耗資33.78億元，協(xié)議受讓陽光城約5.5億股股份，對應(yīng)股比13.53%。

一個多月前，泰康系剛對陽光城進(jìn)行過一輪大規(guī)?！案钊狻睖p持。據(jù)2021年12月27日陽光城發(fā)布的公告，泰康人壽及泰康養(yǎng)老通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易，合計轉(zhuǎn)讓陽光城近3.9億股股份。此次轉(zhuǎn)讓價格為3.05元/股，相較2020年9月的買入價格6.09元/股已然“腰斬”。

實際上，泰康在實施上述減持的同時，還預(yù)告了本文開頭提及的減持計劃——擬在未來12個月內(nèi)按照相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定擇機(jī)減持陽光城股份。

投資虧損或達(dá)10億元

在此番宣布“清倉”陽光城之前，泰康系對陽光城業(yè)績情況表達(dá)過異議。

在2021年10月28日召開的陽光城第十屆董事局第三十次會議上，《公司2021年第三季度報告》獲得審議通過，但董事票數(shù)中有2張反對票，來自陳奕倫、姜佳立，二者為泰康提名的董事，反對理由為“對于公司三季度所表現(xiàn)的公司經(jīng)營惡化，需要得到管理層合理解釋”。2021年12月，陳奕倫、姜佳立先后從陽光城辭職。

陽光城2021年第三季度報告顯示，該季公司營業(yè)收入同比下滑18.24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑11.57%。

在2020年9月泰康系協(xié)議受讓陽光城股份時，泰康人壽及泰康養(yǎng)老還與陽光城控股股東、實際控制人簽訂了合作協(xié)議，約定了公司治理安排、未來業(yè)績承諾及管理層激勵等內(nèi)容。另外，還約定了陽光城每年至少進(jìn)行一次現(xiàn)金分紅，每年度以現(xiàn)金方式分配的利潤應(yīng)不低于當(dāng)年實現(xiàn)可分配利潤的30%。

不過，由于2021年12月減持后，泰康人壽及泰康養(yǎng)老對陽光城的持股降至3.99%，泰康系與陽光城控股股東磋商，雙方的上述對賭協(xié)議內(nèi)容終止。

若未來半年陽光城股價沒有太大起色的話，泰康對陽光城的這筆投資很可能以虧損告終。當(dāng)前泰康人壽對陽光城持股1.65億股，對應(yīng)市值不到5億元。若僅按這一市值變現(xiàn)，結(jié)合已減持變現(xiàn)和已獲得的分紅金額計算，泰康投資陽光城的這筆交易會虧損達(dá)10億元以上。

多家險資減持地產(chǎn)股

入股陽光城一年多后即迅速轉(zhuǎn)向減持，泰康稱系“根據(jù)公司資產(chǎn)配置需求和相關(guān)投資決策”而作出的動作。一位保險投資人士認(rèn)為，過去多年，保險資金通過投資地產(chǎn)公司股票和債券，拿到了大量穩(wěn)定的分紅和利息。隨著房地產(chǎn)基本面變化，險資對房地產(chǎn)股票、債券的投資，已很難再像過去那樣容易穩(wěn)賺收益。

自去年以來，多家險資對地產(chǎn)板塊做出不同程度減持。其中，公開信息可見的減持動作就有——大家人壽減持金地集團(tuán)(600383)、金融街(000402)；中國人壽(601628)減持萬科A、招商蛇口(001979)等。

受訪的保險資管業(yè)人士稱，過去地產(chǎn)股有相對穩(wěn)定的業(yè)績預(yù)期和較高的股息率，對于追求穩(wěn)健回報的大型險資尤為適配。從泰康自身的投資看，其持股5%以上的上市公司并不多，僅保利地產(chǎn)(600048)和招商公路(001965)，二者都有長期穩(wěn)定分紅的特征。

或因此，地產(chǎn)板塊成為險資僅次于銀行的傳統(tǒng)重倉板塊。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2021年三季度末，險資重倉房地產(chǎn)股的市值大約為570億元，在險資重倉股市值中占比4.19%。

相較2020年年末，險資在2021年三季度末重倉地產(chǎn)股的市值縮水250多億元。背后既有險資主動減持因素，也有地產(chǎn)股下挫而縮水的成分。

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標(biāo)簽：泰康陽光城投資人壽陽光三季度地產(chǎn)股分紅

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