中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：深交所上市審核委員會定于2023年9月15日召開2023年第73次上市審核委員會審議會議，屆時將審議浙江長城攪拌設(shè)備股份有限公司(以下簡稱“長城攪拌”)的首發(fā)事項。

2020年-2022年，長城攪拌營業(yè)收入分別為28,716.40萬元、40,106.35萬元、55,126.84萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為19,436.74萬元、32,312.89萬元、43,771.78萬元。

以上同期，公司凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6,694.57萬元、7,632.36萬元、10,846.35萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,908.93萬元、7,353.23萬元、9,868.36萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為8,072.73萬元、12,487.24萬元、11,885.75萬元。

2023年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入33,751.67萬元，同比增長42.64%;實現(xiàn)凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤9,931.85萬元，同比增長111.38%;實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤6,656.08萬元，同比增長47.99%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7,246.00萬元，同比增長371.13%。

2019年-2022年，長城攪拌分別進行現(xiàn)金分紅4,950.00萬元、5,500.00萬元、6,006.00萬元、4,050.00萬元。長城攪拌4年合計分紅20506萬元。

2020年-2022年，長城攪拌加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為31.69%、33.52%、38.16%。

2020年-2022年，長城攪拌綜合毛利率分別為40.61%、36.20%和33.76%，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。同行可比公司毛利率平均值分別為37.56%、37.39%、37.01%。

2020年末-2022年末，長城攪拌存貨賬面余額分別為13,130.31萬元、22,968.21萬元、40,014.92萬元，存貨的賬面價值分別為12,949.49萬元、22,715.84萬元和39,353.10萬元，占當期營業(yè)成本的比例分別為75.93%、88.78%和107.77%，總體上存貨規(guī)模較大。

2020年末-2022年末，長城攪拌合并口徑資產(chǎn)負債率分別為52.99%、68.60%和70.12%，流動比率分別為1.56倍、1.29倍和1.26倍，速動比率分別為0.96倍、0.79倍和0.65倍。

各期末，同行資產(chǎn)負債率(合并)平均值分別為46.29%、44.69%、40.55%，流動比率平均值分別為2.00倍、2.55倍、3.17倍，速動比率平均值分別為1.49、1.91、2.53。

擬創(chuàng)業(yè)板募資4.3億元

公司是一家專業(yè)從事攪拌設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，公司根據(jù)客戶需求定制化開發(fā)適用于不同具體應用領(lǐng)域的攪拌設(shè)備，滿足下游終端用戶的使用工況與技術(shù)要求。報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品包括通用立式攪拌設(shè)備、特殊用途攪拌設(shè)備、模塊化成套設(shè)備和攪拌設(shè)備零部件及配件。

截至招股說明書簽署日，公司無控股股東。截至招股說明書簽署日，公司實際控制人虞培清、金友香、魯云光、金友發(fā)、施海濱、陳思奇及虞淑瑤合計直接及間接持有公司90.47%的股份。

截至招股說明書簽署日，虞淑瑤配偶張友坤及張友坤妹妹張友鑫分別持有公司0.71%的股份，為虞淑瑤一致行動人。金友香弟弟金友松、女兒林曉密分別持有公司0.71%的股份，為金友香一致行動人。

長城攪拌擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行新股不超過4,500.00萬股，且占發(fā)行后總股本的比例不低于25%;擬募資43,404.54萬元，用于“攪拌設(shè)備生產(chǎn)擴建項目”、“研發(fā)中心建設(shè)項目”。

長城攪拌的保薦機構(gòu)(主承銷商)是東方證券承銷保薦有限公司，保薦代表人是王震、張仲。

業(yè)績連升

2020年-2022年，長城攪拌營業(yè)收入分別為28,716.40萬元、40,106.35萬元、55,126.84萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為19,436.74萬元、32,312.89萬元、43,771.78萬元。

以上同期，公司凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為6,694.57萬元、7,632.36萬元、10,846.35萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,908.93萬元、7,353.23萬元、9,868.36萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為8,072.73萬元、12,487.24萬元、11,885.75萬元。

2023年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入33,751.67萬元，同比增長42.64%;實現(xiàn)凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤9,931.85萬元，同比增長111.38%;實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤6,656.08萬元，同比增長47.99%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7,246.00萬元，同比增長371.13%。

結(jié)合財務(wù)報告審計截止日后已實現(xiàn)業(yè)績、在手訂單以及公司的實際經(jīng)營狀況，公司預計2023年1-9月經(jīng)營業(yè)績同比保持增長，實現(xiàn)營業(yè)收入44,000.00萬元至50,000.00萬元，同比增長23.27%至40.08%;預計2023年1-9月歸屬于母公司股東的凈利潤為11,500.00萬元至13,500.00萬元，同比增長84.73%至116.86%;預計2023年1-9月扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為8,100.00萬元至10,100.00萬元，同比增長35.55%至69.02%。

4年分紅2.05億元

2019年-2022年，長城攪拌分別進行現(xiàn)金分紅4,950.00萬元、5,500.00萬元、6,006.00萬元、4,050.00萬元。長城攪拌4年合計分紅20506萬元。

2019年-2022年，長城攪拌股利分配具體實施情況如下：

2019年5月20日，公司召開2018年年度股東大會審議通過《2018年度利潤分配方案》議案，以公司總股本5,500.00萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派9.00元人民幣現(xiàn)金，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利4,950.00萬元。本次權(quán)益分派權(quán)益登記日為2019年6月11日，除權(quán)除息日為2019年6月12日。

2020年5月25日，公司召開2019年年度股東大會審議通過《2019年度利潤分配方案》議案，以公司總股本5,500.00萬股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增2股，每10股派人民幣現(xiàn)金10.00元，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利5,500.00萬元。分紅前本公司總股本為5,500.00萬股，分紅后總股本增至6,600.00萬股。本次權(quán)益分派權(quán)益登記日為2020年6月15日，除權(quán)除息日為2020年6月16日。

2021年6月2日，公司召開2020年年度股東大會審議通過《2020年度利潤分配預案》議案，以公司總股本6,600.00萬股為基數(shù)，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股，每10股派人民幣現(xiàn)金9.10元，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利6,006.00萬元。分紅前本公司總股本為6,600.00萬股，分紅后總股本增至13,200.00萬股。本次權(quán)益分派權(quán)益登記日為2021年6月16日，除權(quán)除息日為2021年6月17日。

2022年5月19日，公司召開2021年年度股東大會審議通過《2021年度權(quán)益分派預案》議案，以公司總股本13,500.00萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派人民幣現(xiàn)金3.00元，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利4,050.00萬元。本次權(quán)益分派權(quán)益登記日為2022年6月7日，除權(quán)除息日為2022年6月8日。

毛利率連降

2020年-2022年，長城攪拌綜合毛利率分別為40.61%、36.20%和33.76%，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。同行可比公司毛利率平均值分別為37.56%、37.39%、37.01%。

長城攪拌招股書稱，公司主營產(chǎn)品攪拌設(shè)備屬于非標定制化產(chǎn)品，其產(chǎn)品毛利率受下游客戶的項目工況復雜程度、設(shè)備功能要求、客戶所處行業(yè)發(fā)展周期、原材料和加工成本波動、市場競爭環(huán)境以及商業(yè)談判定價等多種因素影響。假如公司不能通過技術(shù)創(chuàng)新、工藝革新等措施持續(xù)提升技術(shù)水平，充分滿足客戶定制化需求，則公司毛利率存在進一步下降的風險。

2022年末存貨賬面余額4億元

2020年末-2022年末，長城攪拌存貨賬面余額分別為13,130.31萬元、22,968.21萬元、40,014.92萬元，存貨的賬面價值分別為12,949.49萬元、22,715.84萬元和39,353.10萬元，占當期營業(yè)成本的比例分別為75.93%、88.78%和107.77%，總體上存貨規(guī)模較大。

公司存貨主要是在產(chǎn)品和發(fā)出商品，以定制化產(chǎn)品為主，同時，對于少量標準零部件，公司會根據(jù)市場需求進行適當?shù)?ldquo;多產(chǎn)備貨”。報告期內(nèi)，公司存貨的變動趨勢符合自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需求，但如果存貨金額持續(xù)增大，將占用更多的資金，降低經(jīng)營效率，同時也可能產(chǎn)生存貨呆滯或跌價的風險，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

2020年-2022年，長城攪存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.44次/年、1.42次/年及1.16次/年，同行平均值分別為2.06次/年、2.36次/年、2.29次/年。

據(jù)長城攪拌招股書，公司存貨周轉(zhuǎn)率呈逐年小幅下降趨勢，主要原因系：一方面，報告期內(nèi)，隨著銷售規(guī)模擴大和訂單量的增加，公司排產(chǎn)及發(fā)貨量有所增加;另一方面，公司存在部分訂單需驗收后確認收入，客戶根據(jù)需求開展安裝調(diào)試、試運行等程序后予以驗收，發(fā)貨至結(jié)轉(zhuǎn)成本間存在一定的周期，故存貨規(guī)模逐年上升，且其增幅大于營業(yè)成本增幅。

2022年末資產(chǎn)負債率70%

2020年末-2022年末，長城攪拌資產(chǎn)總額分別為46,474.65萬元、75,331.55萬元及106,927.30萬元，其中，公司流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重均保持在較高水平，分別為82.42%、87.96%及87.69%，是公司資產(chǎn)的主要組成部分。

各期末，公司負債總額分別為24,625.17萬元、51,677.92萬元及74,977.32萬元，負債規(guī)模整體呈上升趨勢，主要由流動負債構(gòu)成，占比分別為99.66%、99.08%、99.28%。

截至2023年6月30日，長城攪拌資產(chǎn)總額為111,115.44萬元，較上年末增長3.92%;負債合計金額為69,233.62萬元，較上年末下降7.66%。

2020年末-2022年末，長城攪拌合并口徑資產(chǎn)負債率分別為52.99%、68.60%和70.12%，流動比率分別為1.56倍、1.29倍和1.26倍，速動比率分別為0.96倍、0.79倍和0.65倍。

各期末，同行資產(chǎn)負債率(合并)平均值分別為46.29%、44.69%、40.55%，流動比率平均值分別為2.00倍、2.55倍、3.17倍，速動比率平均值分別為1.49、1.91、2.53。

與同行業(yè)可比公司相比，公司資產(chǎn)負債率相對較高，流動比率和速動比率相對較低。為擴大公司的主營業(yè)務(wù)規(guī)模，提高主營業(yè)務(wù)盈利能力，同時為提升公司研發(fā)能力和技術(shù)水平，公司將有序增加資本性支出規(guī)模。如果未來下游市場行情波動導致公司收入增速放緩，原材料價格上漲導致公司生產(chǎn)成本增加，或是出現(xiàn)市場競爭加劇、新建項目實施效果不及預期等情形，公司的短期支付能力將面臨壓力，存在償債及流動性風險。