冷清的基金發(fā)行市場(chǎng)出現(xiàn)絲絲“暖意”。

今年以來(lái)，受權(quán)益市場(chǎng)行情表現(xiàn)不佳影響，新基金發(fā)行市場(chǎng)較為冷清。

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進(jìn)入3月份，新基金發(fā)行出現(xiàn)回暖跡象，如博時(shí)均衡優(yōu)選混合基金募集29.95億元，成為今年以來(lái)募集規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，而近2周新成立的主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行總規(guī)模占今年全年的一半。

基金公司在主動(dòng)權(quán)益基金的發(fā)行布局上更為謹(jǐn)慎，多數(shù)新基金由績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理?yè)?dān)綱，此舉也有望進(jìn)一步推動(dòng)提升新基金發(fā)行的熱度。

年內(nèi)募集規(guī)模最大主動(dòng)權(quán)益基金成立

博時(shí)均衡優(yōu)選混合基金3月8日發(fā)布公告稱，基金合同于2023年3月7日正式生效，募集期間合計(jì)募集金額29.95億元，為今年以來(lái)募集規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品。

公告還顯示，基金有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為2.77萬(wàn)戶，其中公司從業(yè)人員認(rèn)購(gòu)666.97萬(wàn)份，基金經(jīng)理曾豪認(rèn)購(gòu)份額在100萬(wàn)份以上。

資料顯示，博時(shí)均衡優(yōu)選混合基金為一只行業(yè)均衡配置的基金，基金經(jīng)理為曾豪。博時(shí)均衡優(yōu)選混合基金為曾豪在管的第4只產(chǎn)品，最新管理規(guī)模為67.64億元(含共管基金)。

在此之前，今年發(fā)行規(guī)模較大的還有姜誠(chéng)管理的中泰元和價(jià)值精選，成立于2月17日，發(fā)行規(guī)模為22.18億元，劉瀟管理的華安匠心甄選發(fā)行規(guī)模20.83億元，丘棟榮管理的中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉發(fā)行規(guī)模19.77億元。

權(quán)益市場(chǎng)行情表現(xiàn)不佳，基金公司在主動(dòng)權(quán)益基金的發(fā)行布局上更為謹(jǐn)慎?；鹜顿Y者對(duì)于新基金的認(rèn)購(gòu)也更趨于理性。

不難發(fā)現(xiàn)，今年敢于在冷清的發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)行布局的基金經(jīng)理，多有優(yōu)異歷史業(yè)績(jī)證明以及與當(dāng)下市場(chǎng)相契合的投資策略。

曾豪近期表示，博時(shí)均衡優(yōu)選混合基金將是他十四年成長(zhǎng)的積淀。其作為成長(zhǎng)風(fēng)格基金經(jīng)理，同時(shí)也注重回撤控制，通過(guò)降低組合資產(chǎn)相關(guān)度，以擇時(shí)和行業(yè)輪動(dòng)體系輔助來(lái)控制回撤，減少凈值波動(dòng)，優(yōu)化客戶體驗(yàn)。在投資策略方面，曾豪以自下而上為主，精選競(jìng)爭(zhēng)壁壘高、業(yè)績(jī)不斷加速的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，以自上而下為輔，如通過(guò)系統(tǒng)化指標(biāo)決定股票倉(cāng)位、通過(guò)板塊配置優(yōu)化基金組合、通過(guò)行業(yè)比較系統(tǒng)優(yōu)選行業(yè)景氣度向上和估值低的行業(yè)，其選股基于4個(gè)維度，即公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)景氣度、ROE、估值。

姜誠(chéng)則是追求安全邊際的堅(jiān)定價(jià)值投資者、丘棟榮則擅長(zhǎng)低估值和價(jià)值投資，2位基金經(jīng)理管理的多只產(chǎn)品凈值均在近期創(chuàng)下歷史新高。

基金發(fā)行市場(chǎng)近期回暖

整體看，今年以來(lái)，公募基金發(fā)行市場(chǎng)較往年冷清，至今未有主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模突破30億元，發(fā)行規(guī)模10億元以上的主動(dòng)權(quán)益基金僅有11只，超半數(shù)基金發(fā)行規(guī)模不足5億元，10只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模未超過(guò)迷你基金5000萬(wàn)元的門檻。

不過(guò)，相比年初，近期基金發(fā)行有顯著回暖跡象。截至3月8日，3月以來(lái)已有43只基金宣布成立，總發(fā)行規(guī)模484.55億份，超過(guò)1月份的407.3億份，其中債券型基金、FOF基金發(fā)行總規(guī)模均超過(guò)了1月份。

權(quán)益類基金產(chǎn)品發(fā)行也在回暖。股票型基金和混合型基金3月份發(fā)行總份額已接近今年1月份。數(shù)據(jù)顯示，近2周新成立的主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行總規(guī)模占今年全年的一半，除了博時(shí)均衡優(yōu)選混合基金近30億元募集規(guī)模外，劉瀟的華安匠心甄選、張燕的農(nóng)銀匯理景氣優(yōu)選和韓文強(qiáng)的景順長(zhǎng)城致遠(yuǎn)分別成功募集20.83億元、17.54億元和12.82億元。

近一個(gè)月有3只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模在20億元以上，這3只基金同時(shí)也是今年發(fā)行規(guī)模最大的3只主動(dòng)權(quán)益基金。

近期有不少基金還宣布提前結(jié)束募集期，如鐘贇管理的南方景氣前瞻混合基金3月8日公告稱，基金的募集截止日由3月21日提前至3月10日；陳良棟的長(zhǎng)城產(chǎn)業(yè)臻選混合基金募集截止日由原定的4月4日提前至3月10日；華安基金在2月28日公告稱，旗下華安匠心甄選混合型證券投資基金提前結(jié)束募集；國(guó)投瑞銀策略智選混合則在2月25日披露了提前結(jié)束募集公告，將最后一個(gè)募集日提前至2月24日，募集期縮短了一周。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行回暖，一方面得益于近期市場(chǎng)逐漸修復(fù)，另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)于預(yù)期，有望驅(qū)動(dòng)增量資金入市和市場(chǎng)情緒抬升。

由績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理掛帥新產(chǎn)品也有望進(jìn)一步推動(dòng)新基金發(fā)行的熱度。目前處于發(fā)行階段的主動(dòng)權(quán)益基金有38只，其中信澳優(yōu)享生活的擬任基金經(jīng)理?xiàng)铉?、?guó)投瑞銀比較優(yōu)勢(shì)一年持有擬任基金經(jīng)理綦縛鵬近年來(lái)均有不俗業(yè)績(jī)。

展望后市

在市場(chǎng)動(dòng)蕩期發(fā)行的基金產(chǎn)品，基金經(jīng)理將以何種操作思路應(yīng)對(duì)？對(duì)于市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)有何種見解？

博時(shí)基金曾豪表示，接下來(lái)將聚焦三條投資主線：第一條是高成長(zhǎng)型的景氣賽道，對(duì)人工智能，新能源板塊的大儲(chǔ)逆變器，汽車智能化電動(dòng)化，電子被動(dòng)元器件等相對(duì)樂(lè)觀；第二條是困境反轉(zhuǎn)的大消費(fèi)，尤其看好醫(yī)藥醫(yī)療、食品飲料和免稅機(jī)場(chǎng)等方向，醫(yī)藥將聚焦于醫(yī)美、消費(fèi)醫(yī)療和創(chuàng)新藥，食品飲料則更看好高端白酒和小食品；第三條是順周期板塊的階段性機(jī)會(huì)，隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，有色、化工和建材等產(chǎn)業(yè)有望出現(xiàn)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

中泰資管姜誠(chéng)近期在一場(chǎng)訪談中表示，試圖通過(guò)牛市來(lái)賺錢的這種愿景實(shí)現(xiàn)難度會(huì)越來(lái)越大，因此不用精準(zhǔn)預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)會(huì)怎么走，分化一直會(huì)持續(xù)下去，買入一只股票的出發(fā)點(diǎn)也從來(lái)不是認(rèn)為它會(huì)漲，而是認(rèn)為它值錢，要以買資產(chǎn)的視角去衡量企業(yè)是否物超所值。

往后看，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理信達(dá)澳亞楊珂表示，醫(yī)藥板塊的投資邏輯可能要從賺估值修復(fù)的錢轉(zhuǎn)向賺業(yè)績(jī)的錢，投資的結(jié)果更多呈現(xiàn)出來(lái)的是其自下而上篩選出來(lái)的符合標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的，關(guān)注比較多的細(xì)分領(lǐng)域有：第一是創(chuàng)新藥，包括研發(fā)管線組成的醫(yī)藥公司，特別是未來(lái)可能有比較大的單品上市的，醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)公司；第二是醫(yī)療服務(wù)，疫情期間，他們嚴(yán)重受損，但疫情復(fù)蘇的話，他們會(huì)受益比較多；第三是醫(yī)療器械，其中包括醫(yī)療設(shè)備和耗材等；第四是藥店，藥店的長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯是內(nèi)生開店加外延并購(gòu)；第五是偏醫(yī)藥消費(fèi)屬性的，非醫(yī)保支付的，由消費(fèi)者自己買單的產(chǎn)品，下游客戶比較分散。