21世紀經(jīng)濟報道記者葉麥穗臨近春節(jié)，A股上市銀行2025年業(yè)績快報陸續(xù)亮相。截至2月10日，共有11家A股上市銀行披露了2025年的成績單，涉及4家股份行、6家城商行、1家農(nóng)商行，歸母凈利潤增速全部實現(xiàn)正增長，有四家銀行甚至實現(xiàn)兩位數(shù)的增長，其中青島銀行的增速最快，達到了21.66%。

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10家銀行跨入10萬億俱樂部

從資產(chǎn)規(guī)模來看，11家銀行資產(chǎn)規(guī)模均實現(xiàn)穩(wěn)步擴張。截至2025年末，招商銀行以13.07萬億元總資產(chǎn)規(guī)模居首，同比增長7.56%；興業(yè)銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行總資產(chǎn)均超10萬億元，增速分別為5.57%、6.28%、6.55%。區(qū)域銀行擴張勢頭更為強勁，青島銀行、齊魯銀行、南京銀行總資產(chǎn)同比增速分別達18.12%、16.65%、16.63%。

值得一提的是隨著興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行的資產(chǎn)總額在去年底成功跨上10萬億元大關，A股上市銀行的10萬億俱樂部成員，增至10家，其他8家分別是：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行、招商銀行和興業(yè)銀行。

營業(yè)收入方面，已披露業(yè)績銀行增長整體呈現(xiàn)分化，11家銀行中，僅中信銀行營收同比下降0.55%。南京銀行以10.48%的營收同比增速領跑，寧波銀行、青島銀行營收同比分別增長8.01%、7.97%。股份行中，招商銀行、興業(yè)銀行營業(yè)收入同比微增0.01%、0.24%。

從歸母凈利潤來看，11家銀行歸母凈利潤實現(xiàn)同比正增長，但增速差距較大。青島銀行以21.66%的歸母凈利潤同比增幅居首，齊魯銀行、杭州銀行歸母凈利潤同比增速分別為14.58%、12.05%。股份行中，僅浦發(fā)銀行歸母凈利潤達兩位數(shù)，至10.52%，招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行歸母盈利增速相對平緩，同比分別增長1.21%、2.98%、0.34%。

2025年，銀行業(yè)持續(xù)加大存量不良資產(chǎn)處置力度，風險壓降成效顯著。整體來看，11家銀行資產(chǎn)質量總體保持穩(wěn)健，多數(shù)銀行不良貸款率實現(xiàn)下降或持平。青島銀行不良貸款率較年初下降0.17個百分點至0.97%，浦發(fā)銀行、齊魯銀行不良貸款率較年初分別下降0.10、0.14個百分點；寧波銀行、杭州銀行不良貸款率均維持在0.76%的低位。興業(yè)銀行、廈門銀行不良貸款率較年初小幅上升0.01、0.03個百分點。

根據(jù)同花順統(tǒng)計，A股上市銀行2025年度報告預約披露時間均已出爐，平安銀行將成為最早披露年報的上市銀行，預約披露時間為3月21日，這已經(jīng)是平安銀行連續(xù)第二年率先披露年報了。

同一日披露年報的還有中信銀行。去年銀行板塊上漲12.05%，雖然表現(xiàn)不如2024年，但42家銀行的總市值突破15萬億元大關，較2024年12月31日收盤時的總市值增加約2.1萬億元。對于2026年的銀行行情，多數(shù)機構依然表示看好。

繼平安銀行、中信銀行之后，緊接著是渝農(nóng)商行，該行預約于3月26日披露年報；青島銀行、瑞豐銀行、興業(yè)銀行則是3月27日披露年報。廈門銀行、蘇農(nóng)銀行和江蘇銀行3家上市銀行最晚披露年報，預約披露時間均為4月30日。

最受關注的國有大行披露日，多是集中在3月末，其中最早的交通銀行、建設銀行和郵儲銀行，披露日同為3月28日，緊接著3月31日，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行和中國銀行選擇同日披露年報。

從上市銀行整體年報披露節(jié)奏來看，3月31日當日有10家銀行披露2025年的“成績單”為最多的一日。進入4月份，4月23日上市銀行年報披露將迎來另一個高峰，當日有7家上市銀行選擇在此期間披露。

基金“含銀量”偏低

對于2025年的成績單，多數(shù)分析師謹慎看多。浙商證券分析師梁鳳潔預計，2025年全年上市銀行歸母凈利潤增速和營收同比增速均環(huán)比提升，主要得益于息差拖累改善和減值貢獻加大。梁鳳潔預估，2025年A股上市銀行營業(yè)收入同比增長1.2%，歸母凈利潤同比增長1.8%。優(yōu)質的城商行的業(yè)績可能會領跑行業(yè)，預計此類銀行2025年全年營收和利潤同比增速區(qū)間落在5-10%。國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行歸母凈利潤增速分別是+1.4%、+0.5%、+7.0%、+3.9%，營收增速分別是+2.5%、-2.7%、+3.9%、+0.6%。

國泰海通分析師馬婷婷的觀點認為，展望2026年上市銀行經(jīng)營趨勢，預計信貸增量與2025年基本相當，增速或略有下行，結構仍以對公為主。投放節(jié)奏上，得益于開門紅靠前發(fā)力，信貸儲備情況好于2025年同期，銀行在早投放早收益的同時，更注重月度信貸規(guī)模的穩(wěn)定性，降低波動。存款方面，“搬家”趨勢持續(xù)但規(guī)模占比尚不顯著，外流存款主要源自存量3年期及以上定存到期，1年期存款外流很少。流向上，理財產(chǎn)品居多，其余為基金、保險、貴金屬等。

營收方面，凈利息收入增速有望改善，主要得益于息差降幅大幅收窄，大行股份行多數(shù)在10bp以內，部分城商行有望企穩(wěn)。非息方面，財富管理增長目標積極，同時債券投資對營收的貢獻考核邊際弱化。

馬婷婷的投資建議表示，2026年銀行板塊投資重點把握三條主線：一是尋找業(yè)績增速有望提升或維持高速增長的標的，推薦寧波銀行、招商銀行；二是重視具備可轉債轉股預期的銀行，推薦興業(yè)銀行、重慶銀行、常熟銀行，相關標的：上海銀行；三是紅利策略仍有望延續(xù)，推薦交通銀行、江蘇銀行、渝農(nóng)商行、滬農(nóng)商行。

廣發(fā)證券的研報顯示，公募基金去年四季度對銀行板塊呈現(xiàn)被動資金流入，主動及北向流出特征。主動基金去年四季度低配比例走擴，前十大重倉中配置銀行板塊306億元，占總持倉1.89%，環(huán)比三季度末邊際增加0.04個百分點；低配銀行板塊4.10個百分點，低配比例較三季度末上升0.08個百分點。國有行配置比例回升幅度最大。高彈性銀行及國有行為加倉主線。被動基金方面，受被動指數(shù)基金整體擴容及銀行權重上升的影響，四季度被動持倉銀行規(guī)模增加。四季度末北向資金持股占銀行總流通市值比例為1.67%，較三季度末減持10.07bp。

分板塊來看，東興證券分析師林瑾璐表示，去年四季度基金對國股行倉位環(huán)比提升、城商行環(huán)比下降。2025年末，國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行主動基金重倉市值分別為50.6億、97.3億、125.5億、30.3億元；持倉占比分別為0.31%、0.60%、0.78%、0.19%。

截至2025年末，前五大重倉銀行分別為招商銀行、寧波銀行、渝農(nóng)商行、江蘇銀行、工商銀行，合計占比57.6%。

展望2026年，中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐表示，預計1季度信貸開門紅和銀行經(jīng)營格局良好，息差和資產(chǎn)質量預期穩(wěn)定，營收和利潤增速恢復，夯實核心權益資產(chǎn)價值。資金流出高峰已過，結合市場風偏變化因素，板塊配置具備較高的性價比。