伴隨倫敦金現(xiàn)價(jià)格劍指5000美元/盎司關(guān)口，黃金市場持續(xù)升溫，銀行黃金類產(chǎn)品順勢成為“吸金王”。從黃金結(jié)構(gòu)性存款的密集推出與熱銷，到“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品的多元布局，銀行業(yè)在搶抓市場熱點(diǎn)的同時(shí)，也在積極應(yīng)對“天量”定存到期壓力。分析人士表示，這場產(chǎn)品“熱銷盛宴”背后，本質(zhì)是市場情緒與銀行經(jīng)營策略的共振，此舉既能滿足投資者避險(xiǎn)與增值的復(fù)合需求，也能幫助銀行擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模并優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。

黃金結(jié)構(gòu)性存款走俏

(相關(guān)資料圖)

1月23日晚間，倫敦金現(xiàn)價(jià)格強(qiáng)勢狂飆，盤中最高觸及4990.17美元/盎司，距5000美元/盎司關(guān)口僅一步之遙。拉長時(shí)間線來看，倫敦金現(xiàn)自2025年起便強(qiáng)勢大漲，全年最大漲幅至74.06%，最終以64.56%的漲幅收官；進(jìn)入2026年，這一漲勢持續(xù)延續(xù)，年內(nèi)漲幅已超15%。

在金價(jià)持續(xù)升溫的背景下，銀行業(yè)火速發(fā)力黃金相關(guān)金融衍生產(chǎn)品。1月25日，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期中國銀行、交通銀行、民生銀行、華夏銀行、招商銀行等多家機(jī)構(gòu)均在密集推出黃金結(jié)構(gòu)性存款。綜合來看，此類產(chǎn)品多為1萬元起投，期限較短，預(yù)期年化收益率普遍介于0.5%至3.55%之間。

以華夏銀行為例，其“慧盈”系列黃金結(jié)構(gòu)性存款熱銷態(tài)勢顯著。1月25日下午北京商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，該行該系列結(jié)構(gòu)性存款目前僅余2款在售，均掛鉤上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨價(jià)格，期限分別為21天、22天，認(rèn)購起點(diǎn)1萬元，預(yù)計(jì)年化最高收益1.90%，且均為保本浮動(dòng)收益型。值得一提的是，北京商報(bào)記者注意到，當(dāng)日上午仍可認(rèn)購的“慧盈2441號三層看漲AU9999”產(chǎn)品，截至下午便已售罄。目前該系列共有5款產(chǎn)品顯示售罄，市場熱度居高不下。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上，銀行間出現(xiàn)了明顯的策略分化。華夏銀行新推產(chǎn)品以看漲型為主，而交通銀行、招商銀行等機(jī)構(gòu)則同步推出了看漲與看跌結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，將選擇權(quán)交給投資者。其中，交通銀行推出的“穩(wěn)添慧結(jié)構(gòu)性存款黃金看漲64天”與“穩(wěn)添慧結(jié)構(gòu)性存款黃金看跌64天”，年化收益率均介于0.5%—3.20%之間。招商銀行則推出多款“點(diǎn)金”系列，掛鉤黃金的三層區(qū)間結(jié)構(gòu)性存款，期限跨度從7天至273天不等，起存金額為1萬—30萬元區(qū)間，預(yù)計(jì)到期年利率1%—1.78%。

對此，博通咨詢首席分析師王蓬博分析稱，“通過設(shè)置不同的收益檔次，平衡投資者對黃金價(jià)格走勢的預(yù)期與實(shí)際市場波動(dòng)之間的關(guān)系，既給予投資者在正確判斷市場方向時(shí)獲得較高收益的機(jī)會(huì)，又在市場波動(dòng)不符合預(yù)期時(shí)提供一定的收益保障”。

蘇商銀行特約研究員武澤偉進(jìn)一步表示，這反映了不同的市場判斷與客戶策略。他認(rèn)為，單一推出看漲結(jié)構(gòu)通?；阢y行對黃金市場在中短期內(nèi)的樂觀預(yù)判；而提供雙向選擇，不僅是為應(yīng)對市場不確定性，滿足不同觀點(diǎn)投資者的需求，更體現(xiàn)了銀行應(yīng)對市場不確定性的風(fēng)控思路?！斑@種‘非對稱收益’結(jié)構(gòu)是銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖的一種設(shè)計(jì)，無論金價(jià)單邊大漲還是大跌，投資者獲得中間檔或較低收益的概率較大，而銀行則能借此管理自身的風(fēng)險(xiǎn)敞口?！?/p>

“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品同步發(fā)力

除了黃金結(jié)構(gòu)性存款持續(xù)熱銷，門檻相對更高、投資策略更為復(fù)雜的“黃金+”理財(cái)產(chǎn)品，也迎來機(jī)構(gòu)的密集布局。

從新發(fā)產(chǎn)品來看，北京商報(bào)記者根據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)披露信息統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2026年以來，招銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司已推出多款“黃金+”固收類理財(cái)產(chǎn)品，均為封閉式凈值型固定收益類產(chǎn)品，期限為3—6個(gè)月，風(fēng)險(xiǎn)等級均為二級中低風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步豐富了黃金相關(guān)投資標(biāo)的。

具體來看，招銀理財(cái)于1月23日啟動(dòng)募集的“招銀理財(cái)招睿焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)掛鉤黃金25號固收類理財(cái)計(jì)劃”，募集期截至1月29日，產(chǎn)品將于1月30日正式起息，存續(xù)至5月8日；興銀理財(cái)則推出“陽光青睿躍樂享44期(黃金自動(dòng)觸發(fā)策略)固定收益類”產(chǎn)品，該產(chǎn)品募集期為1月5日—12日，1月13日起息，存續(xù)周期至2027年1月8日。銷售區(qū)域方面，兩款產(chǎn)品均覆蓋北京、上海、天津、山東等多個(gè)省市。

面對黃金結(jié)構(gòu)性存款與“黃金+”理財(cái)兩類熱門產(chǎn)品，投資者該如何精準(zhǔn)適配自身需求？武澤偉介紹道，“結(jié)構(gòu)性存款本質(zhì)是‘存款+期權(quán)’，其本金安全，收益浮動(dòng)但通常有保底收益率，受存款保險(xiǎn)保障，風(fēng)險(xiǎn)主要在于收益不及預(yù)期、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)。而‘黃金+’理財(cái)產(chǎn)品不承諾保本，其收益來源于更復(fù)雜的投資策略，追求超額收益的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)等級更高，投資者需承擔(dān)因策略失效或市場波動(dòng)導(dǎo)致的潛在本金虧損風(fēng)險(xiǎn)”。

基于當(dāng)前金價(jià)高位震蕩的市場環(huán)境，武澤偉建議，保守型投資者更適合選擇結(jié)構(gòu)性存款以保本為先；穩(wěn)健型及以上投資者若想博取較高收益且能承受一定凈值波動(dòng)，可考慮將“黃金+”產(chǎn)品作為資產(chǎn)配置的一部分，但需嚴(yán)格控制倉位。

“投資盛宴”能否持續(xù)

縱觀此次銀行黃金類產(chǎn)品的“熱銷盛宴”，其背后不僅是金價(jià)走高帶動(dòng)的市場情緒驅(qū)動(dòng)，更是銀行業(yè)面對2026年“天量”定期存款到期壓力的主動(dòng)應(yīng)對之舉。據(jù)華泰證券固收研究測算，2026年一年期以上定期存款到期規(guī)模約45萬億—50萬億元，較2025年增長5萬億—10萬億元；其中兩年期、三年期存款到期量預(yù)計(jì)均在20萬億元以上。

王蓬博認(rèn)為，在金價(jià)短期沖高動(dòng)能仍在的背景下，銀行密集推黃金類產(chǎn)品，一方面是順應(yīng)市場熱點(diǎn)，另一方面也是在定存集中到期背景下穩(wěn)住客戶資金的務(wù)實(shí)之舉，屬于“順勢而為”。武澤偉也表示，此舉本質(zhì)是市場情緒與銀行經(jīng)營策略的共振。在后續(xù)黃金價(jià)格大概率震蕩上行的趨勢下，銀行密集推出相關(guān)產(chǎn)品是順應(yīng)市場熱度、承接定期存款到期資金的主動(dòng)之舉，此舉既能滿足投資者避險(xiǎn)與增值的復(fù)合需求，也能幫助銀行擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模并優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。

那么，這場黃金類產(chǎn)品的“熱銷盛宴”能持續(xù)多久？王蓬博指出，目前確實(shí)形成了短期的銷售窗口，但熱度的持續(xù)性關(guān)鍵看金價(jià)走勢。一旦金價(jià)滯漲甚至大幅回落，這類產(chǎn)品的吸引力會(huì)快速衰減。未來銀行可能會(huì)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上更強(qiáng)調(diào)雙向掛鉤、區(qū)間累積等復(fù)雜結(jié)構(gòu)以降低單邊風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，避免“高收益”宣傳掩蓋實(shí)際觸發(fā)難度。

武澤偉則預(yù)計(jì)，在“金價(jià)高位”與“天量定存到期”的雙重背景下，熱銷態(tài)勢有望在2026年內(nèi)持續(xù)，但增速可能隨市場波動(dòng)。他建議，未來銀行在產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)控上應(yīng)聚焦四大方向：一是產(chǎn)品策略多元化，從簡單的價(jià)格掛鉤向掛鉤金礦股等更復(fù)雜標(biāo)的延伸；二是強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，更清晰揭示最高收益的觸發(fā)概率與流動(dòng)性限制；三是提升風(fēng)險(xiǎn)對沖能力，銀行需加強(qiáng)自身對黃金衍生品頭寸的管理以應(yīng)對市場劇烈波動(dòng)；四是科技賦能，利用數(shù)字化工具進(jìn)行客戶畫像與動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)提示。總體方向是推動(dòng)產(chǎn)品從“噱頭式”高收益宣傳回歸到真正透明、適配的財(cái)富管理本源。