證券時報記者 劉藝文

1月25日，北交所新股美德樂公布的新股發(fā)行結果顯示，美德樂的新股網(wǎng)上有效申購金額高達10588.6億元。這是北交所新股申購資金首次突破萬億元關口，刷新歷史紀錄。

(資料圖片僅供參考)

“這表明北交所新股吸引越來越多的投資者目光，北交所現(xiàn)金打新正在成為民間的重要理財手段之一?！毙氯遒Y深投資人周運南向證券時報記者表示。

不過也有市場人士向記者表達了擔憂，北交所一級市場打新資金規(guī)模已突破萬億元，而二級市場日成交額卻長期在200億元至300億元區(qū)間波動，市場亟待一、二級市場實現(xiàn)兼顧聯(lián)動與有益互補。

突破萬億關口

美德樂的發(fā)行結果顯示，網(wǎng)上有效申購戶數(shù)為59.25萬人，有效申購金額10588.6億元，中簽戶數(shù)約6.1萬，網(wǎng)上獲配股數(shù)1440萬股。美德樂的網(wǎng)上發(fā)行價為41.88元/股。

美德樂網(wǎng)上申購上限為72萬股，對應申購上限金額3015.36萬元。其申購采用現(xiàn)金申購方式，投資者申購時需將足額資金提前存入賬戶，這也是與滬深交易所打新的最大不同——滬深交易所實行市值申購，投資者中簽后才繳現(xiàn)金。

業(yè)內人士介紹，美德樂網(wǎng)上獲配比例為0.057%，據(jù)此反推，投資者要確保中一簽（100股），需準備約735萬元申購資金；若要在中一簽的基礎上，再獲配一簽碎股（碎股為第一輪按比例分配后剩余部分集中二次分配所得），則需提前準備約1100萬元申購資金。

據(jù)了解，美德樂成立于2009年，是國內領先的智能輸送系統(tǒng)供應商，主營智能制造裝備的研發(fā)、設計、制造和銷售業(yè)務，主要產品為模塊化輸送系統(tǒng)和工業(yè)組件。公司生產的模塊化輸送系統(tǒng)屬于智能制造裝備中的智能物流裝備。

截至2025年9月30日，美德樂擁有專利201項，其中境內發(fā)明專利21項，實用新型專利159項，外觀設計專利20項，境外實用新型專利1項；并申請軟件著作權登記6項，是國家高新技術企業(yè)、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

打新資金規(guī)?？焖僭鲩L

拉長時間來看，北交所成立以來，打新資金規(guī)模在迅速增加。

從數(shù)據(jù)來看，2022年至2026年，北交所新股打新資金規(guī)模呈顯著增長態(tài)勢：2022年發(fā)行82只新股，平均打新資金約231億元；2023年發(fā)行78只，平均打新資金408億元；2024年發(fā)行22只，平均打新資金約2300億元；2025年發(fā)行25只，平均打新資金約6700億元；2026年已發(fā)行的5只新股，平均參與打新的資金規(guī)模約9100億元。

業(yè)內人士分析，北交所打新資金規(guī)?？焖僭鲩L源于多方面因素。一方面，北交所新股上市首日普遍能取得不錯收益，這是吸引資金入場的根本原因；另一方面，北交所打新的中簽確定性更高，其不同于滬深交易所的搖號中簽方式，而是按申購資金量比例分配，申購資金量越大，中簽概率越高，目前申購資金量達數(shù)百萬元至上千萬元，幾乎能實現(xiàn)百分百中簽。因此，對大資金而言，北交所打新吸引力比較大。

記者注意到，以上市公司、新三板企業(yè)閑置資金為代表的產業(yè)資本，也紛紛參與北交所打新。樂視網(wǎng)、帝恩思、聚豐股份、華創(chuàng)合成等企業(yè)均曾表示，將使用閑置資金參與北交所新股申購。

普通投資者參與難度加大

北交所打新資金規(guī)模持續(xù)攀升，也推高了新股的中簽資金門檻，如今不少新股想要中簽，至少需要準備500萬元資金，此次美德樂更是需約735萬元才能中一簽。

1月19日發(fā)行的農大科技，中一簽需646萬元；1月14日發(fā)行的國亮新材，中一簽門檻510萬元；1月12日發(fā)行的愛舍倫，中一簽需577萬元；1月6日發(fā)行的科馬材料，中一簽需455萬元；去年12月23日發(fā)行的衡東光，中一簽則需要917萬元。

業(yè)內人士表示，動輒數(shù)百萬元的中簽資金門檻，普通投資者難以企及。不過從申購數(shù)據(jù)來看，仍有不少中小投資者積極參與，但大多只能陪跑，與中簽無緣。以新股美德樂為例，申購賬戶數(shù)一共592450戶，獲配賬戶數(shù)為60994戶， 也就是說超53萬戶的投資者在陪跑。

此外，記者還了解到，即便在獲配的賬戶中，可能背后還存在一人通過多個賬戶申購的情況。有的資金大戶，為多獲配新股，會根據(jù)實際情況，精準分配資金通過多個賬戶同時申購。