期市播報(bào)：純堿、玻璃聯(lián)袂上漲 “妖鎳”卷土重來(lái)

來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng) 時(shí)間：2022-03-25 11:03:40

3月25日，國(guó)內(nèi)商品期貨午盤漲跌互現(xiàn)。純堿、玻璃大漲，止步跌勢(shì)，純堿一度漲近7%；紙漿大跌5%；此外，“妖鎳”卷土重來(lái)，滬鎳主力合約刷新歷史新高。截至發(fā)稿，純堿主力漲5.76%，報(bào)2774元/噸，滬鎳主力漲13.16%，報(bào)265230元/噸；

國(guó)泰君安期貨認(rèn)為，紙漿盤面高位大幅調(diào)整，針葉基本面變化不大，資金博弈為主。外盤提漲及下游原紙漲價(jià)函的發(fā)布提振市場(chǎng)信心；下游部分中小型企業(yè)存停機(jī)檢修計(jì)劃，闊葉漿高位現(xiàn)貨價(jià)格窄幅回落。市場(chǎng)波動(dòng)加劇，預(yù)計(jì)日內(nèi)延續(xù)夜盤調(diào)整態(tài)勢(shì)，跌幅或有所收窄。

華聞期貨認(rèn)為，從基本面看，前期純堿廠家低價(jià)接單情況好轉(zhuǎn)，惜售情緒增加，部分廠家有意調(diào)漲新單價(jià)格。而下游玻璃、無(wú)機(jī)鹽等行業(yè)盈利情況一般，剛需采購(gòu)為主?；久鏆夥针m有所好轉(zhuǎn)，但期貨價(jià)格反彈過快，警惕回落調(diào)整可能。不建議追多?！　?/p>

延伸閱讀

東北證券：深度解析倫鎳事件及后續(xù)影響

LME倫鎳逼倉(cāng)事件的本質(zhì)，是在庫(kù)存基本面偏緊的情況下，以俄烏沖突后對(duì)俄制裁為激發(fā)點(diǎn)，國(guó)際投機(jī)資金對(duì)青山集團(tuán)持有的空頭保值頭寸進(jìn)行逼倉(cāng)的行為。與以往逼倉(cāng)不同的是，交易所LME暫停并取消了部分交易，也首次為商品設(shè)置了漲跌幅限制，而此次LME中斷并取消交易，是在LME規(guī)則手冊(cè)規(guī)定條約的合理?xiàng)l件下進(jìn)行的。此次倫鎳逼倉(cāng)為短期沖擊，鎳價(jià)已回歸正常區(qū)間，但若俄烏沖突和對(duì)俄制裁不緩解，能源、食品、金屬等大宗商品將在中長(zhǎng)期持續(xù)受到影響。

3月7日、8日，倫敦金屬交易所LME鎳發(fā)生逼倉(cāng)事件，鎳期貨價(jià)格分別上漲72.67%、59.05%，達(dá)到歷史極值。倫鎳作為被逼倉(cāng)的品種，顯性庫(kù)存已處于歷史低位，適逢歐美對(duì)俄展開經(jīng)濟(jì)和金融制裁，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于鎳供給減弱的預(yù)期。在這樣的預(yù)期下，國(guó)際投機(jī)資金以青山集團(tuán)集中持有的大額空頭保值倉(cāng)單為對(duì)手方，展開了多頭逼空行為，使得鎳價(jià)大幅上行。多頭資金押注在對(duì)俄制裁下，青山集團(tuán)無(wú)法獲得俄鎳供應(yīng)來(lái)完成可交割鎳的交貨，從而只能在保證金壓力下被迫平倉(cāng)。隨著LME介入暫停并取消交易，青山集團(tuán)宣稱已配足可交割產(chǎn)品，并與銀團(tuán)達(dá)成不額外增加保證金的協(xié)議，LME鎳在3月16日恢復(fù)交易后連日跌停，回歸至正常價(jià)格區(qū)間。

LME依據(jù)其交易規(guī)則合理地暫停并取消了部分交易，這是對(duì)交易所定價(jià)核心的保護(hù)，是對(duì)交易品種合理流動(dòng)性的保護(hù)，也是對(duì)經(jīng)紀(jì)商和交易所自身的保護(hù)。在LME歷史上，這是其第二次完全暫停一個(gè)品種的交易，第一次為金屬交易品種設(shè)置漲跌幅限制。1985年錫危機(jī)期間，LME曾暫停錫交易長(zhǎng)達(dá)4年時(shí)間。除了LME之外，世界上主要商品交易所均留有暫停并取消交易的權(quán)力。

此次LME逼倉(cāng)為短期沖擊，但其背后的俄烏沖突卻會(huì)對(duì)大宗商品產(chǎn)生影響。若大宗價(jià)格持續(xù)上漲，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息對(duì)抗通脹，將提高大宗商品企業(yè)的資金成本；同時(shí)，歐美極力孤立和邊緣化俄羅斯，將影響俄大宗商品供給；最后，資產(chǎn)波動(dòng)加劇，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)脆弱性提高，衍生品市場(chǎng)的逼倉(cāng)或使得保證金帶來(lái)的流動(dòng)性危機(jī)鏈?zhǔn)絺鲗?dǎo)至金融市場(chǎng)，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏沖突出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，LME修訂規(guī)則，美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下行拖累需求。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

責(zé)任編輯：

標(biāo)簽：主力合約

相關(guān)推薦：

精彩放送：

99久久久久久久久96久久,青青操在线视频免费播放,亚洲黄色天堂视频网,91国产原创精品人妻,2020亚洲欧美国产日韩,亚洲三级免费观看网址,免费女人高潮又粗肛交毛片,啊啊啊嗯呢啊啊啊官网首页,免费av三级在线观看

期市播報(bào)：純堿、玻璃聯(lián)袂上漲 “妖鎳”卷土重來(lái)

延伸閱讀

期市播報(bào)：純堿、玻璃聯(lián)袂上漲 “妖鎳”卷土重來(lái)