資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的重要創(chuàng)新業(yè)務(wù)之一，也是發(fā)揮期貨及衍生品市場在大類資產(chǎn)配置中工具特性的重要方面之一。近年來，隨著央行資管新規(guī)進(jìn)一步落地，期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在去通道的過程中取得了較大進(jìn)展，主動管理能力不斷提高，規(guī)模增長迅速。

中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月底，期貨公司及其資管子公司私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模3275.12億元，較9月底增加100.59億元。記者梳理發(fā)現(xiàn)，與去年年底2197億元的規(guī)模相比，今年期貨資管規(guī)模已增長近50%。與此同時(shí)，截至今年10月底，期貨公司及其資管子公司平均管理私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模也從去年年底20億元增至30億元，管理規(guī)模中位數(shù)從去年年底的2億元增至4億元。

為進(jìn)一步引導(dǎo)公司回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源，加強(qiáng)主動管理能力，發(fā)揮行業(yè)特色，為促進(jìn)接下來期貨資管業(yè)務(wù)回歸本源、規(guī)范發(fā)展，提高期貨資管在全行業(yè)的競爭力，中期協(xié)昨日連發(fā)《期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)備案管理規(guī)則》(簡稱《備案管理規(guī)則》)與《期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)信用報(bào)告工作規(guī)則》兩條重要規(guī)則，主要從機(jī)構(gòu)展業(yè)資質(zhì)、登記備案、人員設(shè)置等方面對期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的備案工作進(jìn)行細(xì)化和調(diào)整，同時(shí)啟動期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)信用報(bào)告工作，以期加強(qiáng)行業(yè)自律管理，推動行業(yè)以信用立身。上述兩項(xiàng)規(guī)則自發(fā)布之日起施行。

主要內(nèi)容速看：

1、期貨公司以單設(shè)部門形式開展資管業(yè)務(wù)，期貨公司最近一期分類監(jiān)管評級不低于B類BB級，不設(shè)凈資本要求。

2、以子公司形式開展資管業(yè)務(wù)，不再對其母公司凈資本和分類評級設(shè)置條件。

3、期貨公司開展資管業(yè)務(wù)應(yīng)具備符合任職條件的相關(guān)高級管理人員，從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的人員不得少于8人，其中投資經(jīng)理不得少于3人、交易執(zhí)行不得少于1人、風(fēng)險(xiǎn)控制不得少于1人、信息披露不得少于1人，且應(yīng)為前述崗位做出合理的備崗安排；以子公司形式開展業(yè)務(wù)的，還應(yīng)設(shè)置合規(guī)崗位，且不得少于1人。

4、子公司終止資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、由期貨公司設(shè)立資產(chǎn)管理部開展業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)由期貨公司根據(jù)本規(guī)則規(guī)定向協(xié)會重新登記。

5、期貨公司與其專門從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司不得同時(shí)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

6、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)設(shè)立資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)當(dāng)至少指定1名投資經(jīng)理。

7、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)撤銷資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)登記備案的，自撤銷登記備案之日起12個(gè)月后可按照本規(guī)則的要求重新辦理業(yè)務(wù)登記備案。

明確取消凈資本要求

期貨公司以單設(shè)部門形式展業(yè)的，分類監(jiān)管評級條件由C類C級提升為B類BB級，以子公司展業(yè)的，不對凈資本和分類評級設(shè)置條件。

自2014年年底中期協(xié)發(fā)布實(shí)施《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則(試行)》(簡稱《管理規(guī)則》以來，總體來看，期貨資管業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn)、未發(fā)生較大風(fēng)險(xiǎn)事件，在滿足多元化財(cái)富管理需求、提升公司競爭力、培育資產(chǎn)管理專業(yè)人才等方面發(fā)揮了積極作用。但從當(dāng)前來看，《管理規(guī)則》中的部分條款已經(jīng)不再滿足最新的監(jiān)管要求。另一方面，隨著期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，機(jī)構(gòu)展業(yè)資質(zhì)以及備案要求也應(yīng)根據(jù)情況進(jìn)行調(diào)整。

據(jù)了解，《備案管理規(guī)則》主要針對期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的登記備案條件、持續(xù)展業(yè)的動態(tài)管理以及對應(yīng)的退出機(jī)制進(jìn)行明確，以期達(dá)到扶優(yōu)限劣、突出行業(yè)特色的目的。

從登記備案條件來看，《備案管理規(guī)則》適當(dāng)提高了機(jī)構(gòu)展業(yè)的資質(zhì)條件。將以期貨公司單設(shè)部門形式開展業(yè)務(wù)的分類監(jiān)管評級條件提升為B類BB級，不再設(shè)凈資本要求。以子公司形式開展業(yè)務(wù)的，《備案管理規(guī)則》主要對其母公司提出資管業(yè)務(wù)開展年限、開展情況、合規(guī)情況和內(nèi)控要求等業(yè)務(wù)層面的要求，不再對其母公司凈資本和分類評級設(shè)置條件。

同時(shí)，《備案管理規(guī)則》進(jìn)一步提高和明確了開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的崗位和人員要求。即從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的人員不得少于8人，其中投資經(jīng)理不得少于3人、交易執(zhí)行不得少于1人、風(fēng)險(xiǎn)控制不得少于1人、信息披露不得少于1人，且應(yīng)為前述崗位做出合理的備崗安排；以子公司形式開展業(yè)務(wù)的，還應(yīng)設(shè)置合規(guī)崗位，且不得少于1人。

“對比2014年的《管理規(guī)則》提出的期貨公司申請資管牌照有凈資本金不低于一億元的要求，協(xié)會本次出臺的《備案管理規(guī)則》中取消了這條要求，而在不設(shè)凈資本要求之外，本次規(guī)則在期貨公司開展資管業(yè)務(wù)時(shí)的分類評級上提高了條件，將原先申請資管牌照時(shí)要求期貨公司的分類評級C類C級提高至B類BB級，門檻明顯提高?！蔽锂a(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川在接受期貨日報(bào)記者采訪時(shí)如是說。

在新世紀(jì)期貨資管部副總金朝璋看來，《備案管理規(guī)則》取消了期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展資管業(yè)務(wù)凈資本的要求，也說明中期協(xié)更加關(guān)注經(jīng)營機(jī)構(gòu)的合規(guī)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，經(jīng)營機(jī)構(gòu)在展業(yè)時(shí)仍應(yīng)時(shí)刻堅(jiān)持合規(guī)審慎經(jīng)營。

此外，金朝璋告訴記者，本次規(guī)則對期貨資管業(yè)務(wù)主體的人員配置數(shù)量也作了明確，8個(gè)人的隊(duì)伍對資管規(guī)模偏小的期貨公司來說有一定的壓力，更加需要經(jīng)營機(jī)構(gòu)切實(shí)加強(qiáng)自身的主動管理能力。

專門制定“持續(xù)展業(yè)”章節(jié)，自律管理貫穿展業(yè)全過程

本次發(fā)布的《備案管理規(guī)則》中，專門設(shè)置了“持續(xù)展業(yè)”章節(jié)。

在對期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)持續(xù)展業(yè)的動態(tài)管理方面，《備案管理規(guī)則》對暫停新增業(yè)務(wù)、撤銷登記備案等方面作出詳細(xì)的規(guī)定。當(dāng)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資質(zhì)不能持續(xù)符合展業(yè)要求，或發(fā)生較為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，協(xié)會可暫停相關(guān)機(jī)構(gòu)新增業(yè)務(wù)。

規(guī)則明確，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)撤銷登記備案的，應(yīng)當(dāng)制定存續(xù)資產(chǎn)管理計(jì)劃處置方案，并報(bào)協(xié)會備案，有序壓縮存量資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模，不得新增資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理計(jì)劃到期后終止，不得展期。存續(xù)資管計(jì)劃全部終止后，正式撤銷登記備案。期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)撤銷資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)登記備案的，自撤銷登記備案之日起12個(gè)月后可按照本規(guī)則的要求重新辦理業(yè)務(wù)登記備案。

在金朝璋看來，本次規(guī)則對暫停新增展業(yè)和撤銷登記備案均作了明確的規(guī)定，顯示了協(xié)會的自律管理將貫穿經(jīng)營機(jī)構(gòu)展業(yè)的全過程。

此外，《備案管理規(guī)則》在退出機(jī)制方面也進(jìn)行了明確規(guī)定，規(guī)定撤銷業(yè)務(wù)登記的情形包括但不限于申請撤銷資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)登記的、未能正常持續(xù)開展業(yè)務(wù)的、發(fā)生重大違法違規(guī)事件的情形。

期貨公司與其子公司不得同時(shí)開展資管業(yè)務(wù)

《備案管理規(guī)則》明確要求，期貨公司與其專門從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司不得同時(shí)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

為此，《備案管理規(guī)則》明確規(guī)定了資管業(yè)務(wù)主體轉(zhuǎn)換的具體要求。期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)需求，選擇轉(zhuǎn)換展業(yè)主體，但應(yīng)當(dāng)由期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)向協(xié)會重新登記，并提交關(guān)于正在運(yùn)行的資產(chǎn)管理計(jì)劃基本信息及過渡方案，保障客戶合法權(quán)益不受損失。

“《備案管理規(guī)則》規(guī)定的期貨公司與期貨資管子公司不能同時(shí)開展資管業(yè)務(wù)值得業(yè)內(nèi)關(guān)注。”景川認(rèn)為，這代表著后續(xù)期貨公司需要在資管部門或資管子公司的設(shè)置上做出選擇，保證一個(gè)機(jī)構(gòu)一張牌照，若子公司暫停資管業(yè)務(wù)，需要轉(zhuǎn)換成期貨公司來開展，期貨公司就要重新提交展業(yè)申請的資料。反之，若展業(yè)主體從期貨公司轉(zhuǎn)換至子公司，那么期貨公司就要暫停開展資管業(yè)務(wù)，并將原有產(chǎn)品平穩(wěn)過渡到新的資管子公司。

關(guān)于《備案管理規(guī)則》過渡期問題

根據(jù)安排，尚未完成業(yè)務(wù)登記的期貨公司及子公司應(yīng)當(dāng)依照《備案管理規(guī)則》的要求履行登記手續(xù)。

已經(jīng)完成業(yè)務(wù)登記備案的機(jī)構(gòu)，不符合《備案管理規(guī)則》第四章“持續(xù)展業(yè)”第十七條第(二)款至第(五)款的期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在本規(guī)則發(fā)布之日起5個(gè)工作日內(nèi)向協(xié)會提交報(bào)告，協(xié)會可視情況即刻要求期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)暫停開展新增資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

第十七條第(一)款和第十九條第(二)款和(三)款自本規(guī)則發(fā)布之日起開始計(jì)算。

期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)信用報(bào)告工作正式啟動

同日，中期協(xié)發(fā)布《期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)信用報(bào)告工作規(guī)則》，旨在提升期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展水平，引導(dǎo)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)揮期貨及衍生品領(lǐng)域優(yōu)勢，增強(qiáng)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)綜合管理能力，規(guī)則自發(fā)布之日起實(shí)施。

據(jù)了解，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)信用報(bào)告是基于期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)合法合規(guī)情況及其向協(xié)會報(bào)送的登記備案、業(yè)務(wù)運(yùn)作、信息披露及從業(yè)人員信息等客觀、動態(tài)事實(shí)，從公司治理及穩(wěn)定度、業(yè)務(wù)發(fā)展性、投資運(yùn)作專業(yè)性、內(nèi)控合規(guī)性四個(gè)維度持續(xù)記錄資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合管理情況。

規(guī)則明確，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)按照相關(guān)要求，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整報(bào)送公司治理、業(yè)務(wù)發(fā)展、投資管理、內(nèi)部控制及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的信息。

中期協(xié)表示，信義義務(wù)是資產(chǎn)管理行業(yè)的靈魂和根基，為進(jìn)一步推動期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)恪守信義義務(wù)，將最大化投資者利益作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展的先決條件，啟動期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)信用報(bào)告工作，以期加強(qiáng)行業(yè)自律管理，推動行業(yè)以信用立身。

具體來看，一是進(jìn)一步引導(dǎo)行業(yè)特色發(fā)揮，倡導(dǎo)和培育良好行業(yè)文化，促進(jìn)行業(yè)良性競爭。二是引導(dǎo)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)誠實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，履行信義義務(wù)。三是促進(jìn)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)提升經(jīng)營管理的穩(wěn)定度、業(yè)務(wù)長效發(fā)展性、投資運(yùn)作的專業(yè)性和業(yè)務(wù)開展的合規(guī)性。四是為未來期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)試點(diǎn)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)的其他業(yè)務(wù)或者擴(kuò)充業(yè)務(wù)范圍等提供參考依據(jù)。

據(jù)了解，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)自 2012 年開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以來，基本保持了穩(wěn)步發(fā)展，合規(guī)程度逐步提高。目前，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理計(jì)劃主要以集合類、主動管理類和固定收益類產(chǎn)品為主，投向主要以標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)和其他私募資管產(chǎn)品為主。期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理計(jì)劃參與期貨及衍生品市場的比重也在逐年增加，行業(yè)特色逐步凸顯。與此同時(shí)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為期貨公司“一體兩翼”多元化發(fā)展業(yè)務(wù)模式之一，主動管理能力日益增強(qiáng)，產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。未來，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)將財(cái)富管理與風(fēng)險(xiǎn)對沖作為業(yè)務(wù)發(fā)展的核心驅(qū)動力，體現(xiàn)期貨及衍生品投資優(yōu)勢的基礎(chǔ)，持續(xù)提升多資產(chǎn)、多策略的投資管理能力。

（文章來源：期貨日報(bào)）