臨近年底，監(jiān)管層頻頻發(fā)布針對(duì)期貨公司違規(guī)的處罰。此前，恒銀期貨、財(cái)信期貨、前海期貨先后因內(nèi)控管理存在問題，被監(jiān)管層要求整改。

近期又有數(shù)家期貨公司和相關(guān)人員被采取監(jiān)管措施，涉及瑞達(dá)期貨廣東分公司及負(fù)責(zé)人、大有期貨廣東分公司負(fù)責(zé)人，浙商期貨、國(guó)海良時(shí)期貨廣州營(yíng)業(yè)部。

其中，記者發(fā)現(xiàn)，廣東證監(jiān)局公布了兩則行政監(jiān)管措施決定書，劍指瑞達(dá)期貨廣東分公司多項(xiàng)違規(guī)，同時(shí)該分公司負(fù)責(zé)人也因未能勤勉盡責(zé)被出具警示函。

針對(duì)上述處罰，《華夏時(shí)報(bào)》記者向瑞達(dá)期貨發(fā)送采訪函，不過，截至發(fā)稿，并未收到正面回復(fù)。

以12月7日收盤價(jià)計(jì)算，瑞達(dá)期貨總市值109.1億元，全年漲幅僅為3%。

居間人管理漏洞

中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站近期公布的廣東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(〔2021〕125號(hào))顯示，經(jīng)查，瑞達(dá)期貨(002961.SZ)廣東分公司存在以下情況：一是為個(gè)別居間人申請(qǐng)開通公司客戶關(guān)系管理系統(tǒng)賬號(hào)。

二是部分自然人居間人在瑞達(dá)期貨廣東分公司考勤打卡并現(xiàn)場(chǎng)辦公，瑞達(dá)期貨廣東分公司向其支付居間傭金外，并按照公司內(nèi)部經(jīng)紀(jì)條線業(yè)務(wù)人員考核標(biāo)準(zhǔn)，向其支付相應(yīng)薪酬。三是瑞達(dá)期貨廣東分公司由部分自然人居間人銷售瑞達(dá)期貨的資管產(chǎn)品，并向其支付資管產(chǎn)品銷售傭金。

對(duì)此，廣東證監(jiān)局認(rèn)定，上述情況反映出該分公司的居間人管理、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控存在漏洞，違反了《期貨從業(yè)人員管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第48號(hào))第十條第二款、《期貨公司監(jiān)督管理辦法》(證監(jiān)會(huì)令第155號(hào))第五十六條的規(guī)定。

因此，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第一百零九條的規(guī)定，廣東證監(jiān)局決定決定對(duì)該分公司采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。

與此同時(shí)，廣東證監(jiān)局要求其應(yīng)高度重視，采取切實(shí)有效的整改措施，對(duì)存在的問題進(jìn)行整改，并于收到本決定書之日起30日內(nèi)向證監(jiān)局提交書面整改報(bào)告。

值得關(guān)注的是，與瑞達(dá)期貨廣東分公司一同被處罰的還有其負(fù)責(zé)人。廣東證監(jiān)局認(rèn)為，肖贊偉作為該分公司負(fù)責(zé)人，未能勤勉盡責(zé)，對(duì)上述情況負(fù)有直接責(zé)任，因此對(duì)其出具警示函。

所謂期貨行業(yè)的居間人主要是利用信息不對(duì)稱，為投資者或期貨公司介紹業(yè)務(wù)從中收取費(fèi)用。此前，由于監(jiān)管層并未形成對(duì)居間業(yè)務(wù)的統(tǒng)一規(guī)定，因而，配資、刷單、喊單等在大宗現(xiàn)貨領(lǐng)域被集中整治的頑疾一度在居間人展業(yè)時(shí)頻繁出現(xiàn)。

不過，近年來(lái)，伴隨著中國(guó)期貨市場(chǎng)日益壯大，居間人市場(chǎng)的風(fēng)控問題，一直是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)。9月10日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)制定并發(fā)布《期貨公司居間人管理辦法(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)，自2021年9月10日起施行，過渡期自施行之日起至2022年9月9日。據(jù)了解，11月1日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(下稱“中期協(xié)”)居間人信息登記管理系統(tǒng)上線，期貨公司已開始在協(xié)會(huì)進(jìn)行居間人信息登記。業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計(jì)部分依靠居間人開展業(yè)務(wù)的期貨公司會(huì)受影響。

雖然瑞達(dá)期貨尚未針對(duì)此次居間人的處罰進(jìn)行回應(yīng)，早前被問及風(fēng)控事宜時(shí)，瑞達(dá)期貨證券部人士曾對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，近年來(lái)，公司逐步制定和完善內(nèi)部管理相關(guān)制度，建立合規(guī)和風(fēng)控體系。其中，在強(qiáng)化預(yù)防、監(jiān)督和控制的基礎(chǔ)上，公司通過明確職責(zé)權(quán)限，將權(quán)利與責(zé)任落實(shí)到各責(zé)任單位。

該人士表示，公司建立了涵蓋開戶、交易、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)管理、信息技術(shù)、合規(guī)(含反洗錢)及各業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的一系列內(nèi)部制度，涉及公司管理規(guī)章、部門管理制度、業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)等多個(gè)層次，從制度安排上規(guī)范了公司各專業(yè)組織、管理部門和業(yè)務(wù)部門的職責(zé)、權(quán)限和操作，形成了較為完善的內(nèi)控制度體系。

記者翻看瑞達(dá)期貨招股書發(fā)現(xiàn)，居間人一直是瑞達(dá)期貨業(yè)務(wù)開展的重要組成部分，2013年至2016年6月底，公司支付居間傭金的居間人數(shù)分別為932人、1012人、1003人、803人。同一時(shí)期，瑞達(dá)期貨支付的居間人傭金分別為2291.66萬(wàn)元、2105.87萬(wàn)元、2764.08萬(wàn)元、1160.08萬(wàn)元，呈現(xiàn)上升之勢(shì)。

這筆費(fèi)用分別占當(dāng)期公司業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用總額的16.92%、15.71%、17.42%、17.76%，占比不斷升高，由此可見，公司對(duì)居間人存在較為明顯依賴。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著市場(chǎng)逐步規(guī)范、監(jiān)管層對(duì)居間人行為的認(rèn)定等，居間人展業(yè)將會(huì)受到一定約束，那些對(duì)居間人存在較強(qiáng)依賴的期貨公司或?qū)⑹艿捷^大影響。

資產(chǎn)負(fù)債率攀升至86.49%

進(jìn)入2021年以來(lái)，瑞達(dá)期貨業(yè)績(jī)?nèi)员３稚仙龖B(tài)勢(shì)。據(jù)瑞達(dá)期貨三季報(bào)顯示，今年前三季度，瑞達(dá)期貨主營(yíng)收入16.53億元，同比上升116.04%；歸母凈利潤(rùn)3.7億元，同比上升181.23%；扣非凈利潤(rùn)3.58億元，同比上升183.59%。其中2021年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入5.9億元，同比上升84.79%。

第三季度，單季度歸母凈利潤(rùn)1.32億元，同比上升119.49%；單季度扣非凈利潤(rùn)1.25億元，同比上升149.19%；負(fù)債率86.49%，投資收益1.58億元。

在營(yíng)收凈利增長(zhǎng)的背景下，瑞達(dá)期貨股價(jià)卻一直表現(xiàn)不佳，自2019年剛上市創(chuàng)出44.05元/股新高后，股價(jià)便一路下跌。2020年股價(jià)呈震蕩下跌走勢(shì)，當(dāng)年跌幅達(dá)34.52%。而截至2021年12月7日，全年漲幅僅為3%，總市值109.1億元。

此外，記者發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)瑞達(dá)期貨的資產(chǎn)負(fù)債率較高。

在沖擊IPO期間，其資產(chǎn)負(fù)債率僅30%左右。招股書顯示，2013年—2016年6月30日瑞達(dá)期貨資產(chǎn)總額分別為26.91億元、36.28億元、76.68億元、62.98億元，負(fù)債總額分別20.80億元、29.57億元、67.38億元、52.54億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為12.81%、14.09%、31.59%、20.08%。

瑞達(dá)期貨曾解釋稱，報(bào)告期內(nèi)公司的負(fù)債主要系應(yīng)付貨幣保證金，由于應(yīng)付貨幣保證金與客戶資產(chǎn)存在配比關(guān)系，不會(huì)對(duì)公司造成債務(wù)償還壓力。不過，對(duì)此，有投行人士表示，如果客戶虧損超過本金，那么虧損就需要期貨公司來(lái)補(bǔ)足，在此之前期貨公司都會(huì)讓投資者追加保證金。

然而，令人意外的是，經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，2020年瑞達(dá)期貨總負(fù)債為935118.27萬(wàn)元，相比2019年增長(zhǎng)了467181.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)99.84%，資產(chǎn)負(fù)債率82.51%。截至2021年三季度瑞達(dá)期貨負(fù)債率86.49%，可以看出，2020年瑞達(dá)期貨總負(fù)債額增長(zhǎng)極快。

另外，值得關(guān)注的是，雖然瑞達(dá)期貨業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，但公司也遭遇股東接力減持。記者梳理各時(shí)期公告發(fā)現(xiàn)，2020年10月27日至2021年5月27日，兩名股東接力減持公司股份，套現(xiàn)金額合計(jì)超3.39億元。2020四季度以來(lái)，瑞達(dá)期貨持股5%以上股東，持續(xù)減持公司股份。

瑞達(dá)期貨2020年10月17日披露了《關(guān)于持股5%以上股東股份減持計(jì)劃的預(yù)披露公告》，并于2021年1月15日公司收到廈門中寶進(jìn)出口貿(mào)易有限公司(下稱“廈門中寶”)出具的《股份減持計(jì)劃實(shí)施完畢的告知函》。2020年10月27日至2021年1月15日，廈門中寶通過大宗交易、集中競(jìng)價(jià)合計(jì)減持瑞達(dá)期貨444.37萬(wàn)股，占公司總股本比例為0.9986%，套現(xiàn)金額超1億元。

本次股份減持計(jì)劃實(shí)施完畢后，廈門中寶持有的公司股份比例由減持前的5.96%，下降至減持后的4.96%，不再是公司持股5%以上股東。在廈門中寶完成減持計(jì)劃后，瑞達(dá)期貨于2021年2月20日披露了另一名持股5%以上股東常州常投云信的減持計(jì)劃，并在5月27日收到常州常投云信出具的《關(guān)于股份減持計(jì)劃實(shí)施完畢的告知函》。

2021年3月1日至5月27日，常州常投云信合計(jì)減持瑞達(dá)期貨1335萬(wàn)股股份，套現(xiàn)金額超2.39億元。本次股份減持計(jì)劃實(shí)施完畢后，常州常投云信持有瑞達(dá)期貨股份比例由減持前的5.39%，下降至減持后的2.39%，不再是公司持股5%以上股東。

有業(yè)內(nèi)人士提問，業(yè)績(jī)并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)的情況下，瑞達(dá)期貨的股東為何相繼減持手中的股票？是不看好公司未來(lái)的發(fā)展嗎？

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）