2022年前三季度，從點到面貫穿著疫情。飽受三年疫情肆虐的酒店業(yè)，正如中國旅游協(xié)會副會長兼秘書長張潤鋼所描述：窒息的行業(yè)，彌留的企業(yè)。筆者對國內(nèi)酒店集團(tuán)錦江、華住、首旅、君亭、亞朵、金陵和華天2022年前三季度的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析。數(shù)據(jù)雖然慘淡，但仍有亮點。

前三季度主要財務(wù)數(shù)據(jù)分析

2022年1-9月累計“營業(yè)收入”和“歸母凈利潤”同比2021年，呈以下特點：國內(nèi)酒店集團(tuán)相關(guān)數(shù)據(jù)普遍下降，主要國際酒店集團(tuán)普遍增長；2022年第三季度數(shù)據(jù)環(huán)比第二季度，國內(nèi)酒店集團(tuán)普遍回升。

(相關(guān)資料圖)

（一）國內(nèi)酒店集團(tuán)1-9月數(shù)據(jù)

錦江、首旅、君亭、金陵、華天和亞朵六家集團(tuán)，2022年1-9月累計實現(xiàn)盈利的是：錦江、金陵、亞朵和君亭。尤其是金陵和亞朵在2021年盈利的基礎(chǔ)上，2022年實現(xiàn)了“營業(yè)收入”和“歸母凈利潤”同比的雙增長。

1.營業(yè)收入。2022年1-9月營收同比2021年增加的有：金陵12.5%、君亭16.8%和亞朵5.23%。此外，錦江、首旅和華天分別下降3.1%、18.8%和16.9%。詳見表1。

金陵能實現(xiàn)營業(yè)收入同比12.5%的增長，持續(xù)強化預(yù)制菜產(chǎn)研能力，線上線下雙渠道發(fā)力是亮點。截至2022年第三季度末，金陵擁有6款預(yù)制菜商品，2022年底首批18個精選產(chǎn)品全部上線，全年銷售額有望達(dá)到4000-5000萬元；亞朵營業(yè)收入增加5.23%，主要得益于加盟門店數(shù)量從2021年9月末的664家，快速增加到2022年9月末的847家。新增的加盟收入抵消了直營收入的下降使2022年前三季度總營收同比增長5.23%；君亭的變化則主要是君瀾和景瀾并表所致。

首旅2022年1-9月累計營業(yè)收入同比下降18.8%，直接原因有二：首先，截至2022年9月末開業(yè)房間總數(shù)量比2021年同期減少9295間；其次，2022年Q3開業(yè)房間“RevPAR”數(shù)據(jù)僅占疫情前2019年同期“RevPAR”比例的67%，較其他酒店集團(tuán)偏低。

2.歸母凈利潤。2022年1-9月累計實現(xiàn)盈利的酒店集團(tuán)有4家，分別是：亞朵1.8038億元、君亭2592萬元、錦江4189萬元、金陵3015萬元。首旅和華天分別虧損3.31億元和1.787億元。詳見表2。

亞朵在2021年1-9月實現(xiàn)高盈利1.0081億元的基礎(chǔ)上，2022年同比大漲78.9% ，在“一地雞毛”的酒店業(yè)現(xiàn)狀中實屬不易。筆者認(rèn)為原因如下：

（1）經(jīng)營模式的輕資產(chǎn)化

正如亞朵招股說明書中所說“擁有多元化中高品牌組合和高效的操作模式，是提供高增長和高回報的保障”。截至2022年9月30日，亞朵開業(yè)門店880家，其中加盟店847家，占比96.25%，高于同期錦江的92.37%、華住的91.55%和首旅的88.08%。

（2）高利潤率加盟收入的快速增長

眾所周知，加盟收入的利潤率遠(yuǎn)高于直營收入的利潤率。2021年1-9月，亞朵加盟收入8.74億元占總營收的56.2%，2022年同期加盟收入達(dá)到9.96億元，占比也上升到60.8%。在同行業(yè)中加盟收入占比較高。截至2022年6月末，錦江加盟收入占營收37%左右，華住為32%左右，首旅為24%左右。

此外，金陵“歸母凈利潤”同比大漲151%。除2021年基數(shù)較低外，商貿(mào)板塊穩(wěn)健增長為提高收益做出的貢獻(xiàn)可圈可點：如持續(xù)優(yōu)化品牌事業(yè)部運作和新項目合伙人跟投機制；加強自有酒店與蘇糖酒水的整合力度，實現(xiàn)白酒經(jīng)銷業(yè)務(wù)增長；以淮揚菜研發(fā)為突破口加大預(yù)制菜的研發(fā)投入等。

（二）國際酒店集團(tuán)1-9月數(shù)據(jù)

同比2021年，萬豪、希爾頓、溫德姆、精選國際和凱悅2022年1-9月累計 “營業(yè)收入”和“凈利潤”普遍大幅度增長。尤其主營中高端酒店的萬豪、希爾頓和凱悅提升較大。詳見表3和表4。

溫德姆和精選國際在2021年“營業(yè)收入”和“凈利潤”，已率先恢復(fù)或超過疫情前水平。從表4可以看出，2022年1-9月累計“凈利潤”同比2021年，溫德姆又大漲了53.3%、精選也增長23.5%。

從表5可以看出，2022年1-9月溫德姆“凈利潤率”已達(dá)到了26%、精選國際也高達(dá)27%。遠(yuǎn)高于主營中高端酒店萬豪的11%、希爾頓的15%和凱悅的4%。足見國際市場上，主營經(jīng)濟(jì)酒店和品牌加盟經(jīng)營模式的酒店集團(tuán)，疫情后恢復(fù)之快和強大的盈利能力。

（三）國內(nèi)酒店集團(tuán)第三季度（Q3）數(shù)據(jù)

國內(nèi)酒店集團(tuán) “營業(yè)收入”和“歸母凈利潤”， 2022年1-9月累計數(shù)據(jù)同比差強人意。而2022年第三季度數(shù)據(jù)環(huán)比第二季度，錦江、首旅、華天、金陵、亞朵和君亭均有較大回升。詳見表6和表7。

錦江第三季度環(huán)比大增的主要原因是第二季度受區(qū)域疫情影響造成數(shù)據(jù)基數(shù)偏低。

盡管2022年第三季度環(huán)比第二季度，上述酒店集團(tuán)的營收和利潤有所改觀，但面對第四季度疫情的嚴(yán)重反復(fù)，市場形勢依然嚴(yán)峻。

國內(nèi)主要酒店集團(tuán)第三季度“RevPAR”數(shù)據(jù)分析

錦江、華住、首旅、君亭和亞朵，2022年第三季度“RevPAR”占2019年同期“RevPAR”的比例分別是：錦江（大陸）80%、華?。ù箨懀?0%、首旅67%、君亭87%和亞朵89%。詳見表8。

從表8可以看出“RevPAR”2022年Q3有以下特點：

1.錦江和華住的境外數(shù)據(jù)同比大幅度提升。數(shù)據(jù)水平已達(dá)到或超過疫情前2019年同期水平。占2019年同期比例，錦江（境外）為109%，華?。ň惩猓?02%。

2.各酒店集團(tuán)同比數(shù)據(jù)差異較大。2022年第三季度“RevPAR”較2021年同比，華?。ù箨懀┰鲩L9%，君亭增長13%，首旅降低6%。首旅的“輕管理”門店降幅達(dá)10%，截至2022年9月末，“輕管理”門店占首旅總開業(yè)門店量的39%。

3.各酒店集團(tuán)疫情恢復(fù)程度拉開差距。2022年第三季度“RevPAR”占2019年同期數(shù)據(jù)的比例，華住（大陸）為90%，亞朵為89%，君亭為87%，遠(yuǎn)高于首旅的67%。

錦江、華住和首旅前三季度市場數(shù)據(jù)分析

疫情初年，業(yè)內(nèi)常說疫情是酒店巨頭擴張的“機遇”和“ 窗口期”，在疫情第三年的2022年1-9月，錦江、華住和首旅市場拓展速度大幅度下降，首旅出現(xiàn)了開業(yè)門店總量的萎縮。

1.截至2022年9月市場數(shù)據(jù)

截至2022年9月末，錦江、華住和首旅已開業(yè)酒店數(shù)量分別為11251家、8402家和5888家。詳見表9。

截至2022年9月末，錦江、華住和首旅直營店占比分別為：7.63%、8.45%和11.92%。較2021年12月末的8.98%、9.43%和12.66%繼續(xù)降低。

2.2022年1-9月市場拓展情況

錦江、華住和首旅，2022年1-9月擴張速度較2021年大幅度減緩。詳見表10。

由上表可以看出，2022年1-9月較2021年同期有以下特點：

（1）凈新增開業(yè)門店數(shù)量大幅度下降

2022年1-9月凈新增開業(yè)門店數(shù)量，錦江是638家，華住是572家，首旅是-28家。而2021年同期分別是789家、677家和560家。尤其是首旅，2022前三季度開業(yè)門店數(shù)量凈減少了28家，房間凈減少9295間。

（2）新開業(yè)門店量大減、關(guān)閉門店量大增

2022年前三季度，錦江、華住和首旅擴張速度下降的直接原因是：新開業(yè)門店量大減、關(guān)閉的門店數(shù)量大增。

以錦江為例：新開業(yè)門店量，2021年1-9月為1266家，2022年同期僅945家；關(guān)閉門店量，2021年1-9月為477家，扣除其中開業(yè)轉(zhuǎn)籌建暫時關(guān)閉的317家，永久關(guān)閉的門店是160家。而2022年1-9月關(guān)閉門店為307家，其中因開業(yè)轉(zhuǎn)籌建暫時關(guān)閉的1家，永久關(guān)閉的306家，實際關(guān)閉門店比2021年多了近一倍。錦江尚且如此，中國酒店業(yè)中廣大的中小酒店關(guān)閉潮可想而知。

（3）直營店減少的數(shù)量大幅度增加

2022年1-9月直營門店變動情況：錦江、華住和首旅分別凈減少62家、28家和47家，而2021年同期減少的數(shù)量是18家、15家和26家。進(jìn)入疫情第三年三大酒店巨頭直營店加速減少是輕資產(chǎn)進(jìn)程的加速，某種程度上也是不堪重負(fù)的結(jié)果。

令酒店人倍感無奈的2022年過去了，筆者注意到亞朵于2022年11月11日在紐交所成功上市，首日股價收漲17.09%；君亭于2022年11月24日收到中國證券監(jiān)督管理委員會出具的《關(guān)于同意君亭酒店集團(tuán)股份有限公司向特定對象發(fā)行股票注冊的批復(fù)》，給2022年沉悶的酒店業(yè)帶來些許活力。期待嚴(yán)冬下的酒店業(yè)能盡快迎來自己的春天。